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新安股份业绩预增,需求旺盛+双主营全产业链共促来年

2021-01-13 16:01:16 来源:时刻头条
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1月10日晚间,新安股份发布2020年业绩预增公告。公司预计2020年全年归母净利润5.48亿元至5.86亿元,同比增长45%至55%之间。据此测算,第四季度新安股份归母净利润3.95亿元至4.44亿元,环比增长约287%至324%。

需求旺盛+行业供给受限,公司主营产品量价齐增

新安股份公告显示,三季度末随着全球化工行业需求恢复,公司主营产品草甘膦、有机硅系列产品价格均呈现上涨趋势。

生意社数据显示,第四季度有机硅DMC市场报价一度升至3.4万元/吨,最大振幅约90%。受疫情影响,海外有机硅装置开工率不稳,海外订单持续向国内转移,带动国内下游需求爆发。叠加公司新增产能释放等因素,四季度新安股份有机硅系列产品量价齐增。

长期来看,有机硅需求增长旺盛。从历史数据看,全球需求增速约是同期GDP增速的2.1倍。业内人士认为,纺织、建筑、家电等原有应用领域需求稳定,随着5G、新能源汽车、医疗健康等新兴领域发展,将带动有机硅需求中高速增长。此外,由于海外生产成本较高,国外产能逐渐退出市场,也将助推国内有机硅下游需求。

新安股份另一主要产品——草甘膦价格亦持续上涨。2020年底草甘膦市场均价2.85万元/年,创下两年内新高。草甘膦是用量最大的除草剂,近年来国内无新增产能,且中小企业持续退出生产,社会库存维持低位。疫情使粮食安全更受重视,农产品涨价将激发农户扩大种植面积,带来销售驱动;另外,百草枯在巴西、泰国等多国被禁用,也为草甘膦需求提供了增量空间。在供应端没有增加的情况下,草甘膦长期需求或进一步增长。

产能扩张+上下游一体化,强化龙头优势

2020年11月,新安股份镇江江南二期项目达产,公司单体产能增长至49万吨,规模优势进一步增强。该项目同时配套了年产2万吨生胶及2.5万吨107胶产能,公司终端产品的产能也同步提升。

终端化是新安股份近年来一直坚持的战略之一。在有机硅领域,新安股份与国际巨头合作,布局终端产能建设,不断开发新产品,产业链向汽车配件、医疗健康、新能源、电子、电力 通讯、5G 等高端硅材料领域延伸。农化方面,新安股份积极进行高端制剂产品的研究和应用,产品制剂化率大幅提升。相比单体与原药,下游终端产品、农药制剂更注重技术含量,产品附加值更高,有更高的利润空间。随着下游终端产品项目逐步投产,新安股份终端化布局的价值将逐步体现。

同时,新安股份向上游扩张,通过控制金属硅资源、协同草甘膦生产获得低价原材料,提升全产业链优势。

新安股份不断优化技术与产品结构,在氯、磷、硅元素三大循环过程中实现资源的充分利用,能降低原材料成本。同时,公司在云南打造矿业和工业硅一体化项目,盐津年产10万吨工业硅项目有序推进,并已取得第一个矿点2000余万吨储量的采矿权,控制了上游金属硅资源,形成从金属硅、工业硅,到单体合成、下游制品加工的完整产业链。

随着环保和安全形势升级,各地严控工业硅产能,未来工业硅价格有进一步提升空间。新安股份全产业链一体化布局,有望增强公司在成本控制方面的竞争优势。

延伸磷基材料,培育新增长点

精耕原有主业的同时,新安股份也在开拓更多机会。2018年公司成立磷基材料事业部,重点培育磷系阻燃剂新业务。2020年上半年,新安股份在福建上杭设立新公司,计划投资10亿元建设新型阻燃材料项目,打造公司新型材料产业园,阻燃剂有望成为新的增长点。

同时,公司通过外延式并购,加快切入阻燃剂领域。2020年,新安股份收购华洋化工100%股权。华洋化工多年来从事阻燃剂合成,产品用于PVC 塑料等领域,更贴近于终端市场。

此次收购,不仅有助于新安股份拓展阻燃剂相关市场,也直接增厚公司业绩。这一影响,在2020年已经有所体现。新安股份提及业绩预增原因时表示,"公司收购华洋化工资产与股权投资产生的收益也对 2020 年度归属于上市公司股东净利润的同比增长有贡献。"

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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