小程序霸主遇上春运题材，同程艺龙投资价值凸显

在日前举行的第三届阿拉丁神灯奖颁奖典礼上，同程艺龙(0780.HK)凭借强劲的增长势头和稳健的发展态势，在超过500家企业中突出重围，获得了“年度最佳小程序”奖项。

这是同程艺龙继去年拿到“年度最佳小程序”之后再次获此殊荣。也意味着，在关于小程序风口的把握上，同程艺龙牢牢占据着行业领导者的位置。

对于一家上市公司而言，无论评判维度有多少，强劲的业绩表现和占据的赛道前景才是最好的说明书。上市一年有余的同程艺龙，已经向资本市场展现出了这两大特质。

目前，随着小程序发展不断成熟，除了微信小程序，像阿里、百度、今日头条、十大手机厂商等巨头都在搭建各自的小程序生态，小程序已经成为各大平台的基础应用。便捷易用、获客能力强、拉新成本低，且能够很好满足更多场景下即点即用的用户需求等诸多优势，让小程序成为当下争相入局的高地。

同程艺龙在微信小程序之外，还入驻了包括百度智能小程序、快应用、头条程序、QQ小程序等多个平台。据介绍，同程艺龙会根据各大平台的特性，通过多元化数据能力利用、差异化精准营销、社交化裂变营销、定制化场景营销等手段，建立全场景营销，提升营销效率和增加用户活跃及转化。

同程艺龙视下沉市场为战略聚焦点之一，并将小程序的预订习惯施之于越来越多的非一线城市用户。数据显示，同程艺龙2019年三季度平均月活用户达到2.34亿人，同比增加13.4%，平均月付费用户2980万人，同比大增31.9%。在今年8月份，同程艺龙平均月活用户超过2.5亿，平均月付费用户超过3000万，均创下了历史新高。

作为满足用户旅行需求的一站式服务平台，同程艺龙的这些布局，将使其在即将到来的春运行情中受益。目前，同程艺龙已经启动了2020春运护航行动，各相关业务板块及职能部门将全力以赴，以优质的产品服务保障用户的春运出行。其中，同程艺龙客服中心已完成春运期间系统流程服务和生产力部署。

数据显示，2020年春运全国铁路预计发送旅客4.4亿人次，同比增加3257万人次，日均发送旅客1100万人次。而据同程艺龙发布的《2020年中国春运出行趋势报告》，2020年春运的主力依然是公路、铁路和民航，旅客发送总量预计在30亿人次以上。其中，民航的旅客发送量将继续保持高增长，整体增速领先于铁路和公路，高铁动车将在铁路客运中承担更大的客流份额。从交通工具选择等方面来看，春运出行消费升级趋势明显，主要表现在选择乘飞机出行的人快速增长，尤其是来自非一线城市居民的春运机票预订量高速增长。

对同程艺龙而言，不仅赛道优势未来可期，它还是目前少有的保持超高盈利水准的OTA企业。根据财报数据，同程艺龙2018年度收入为60.9亿元人民币，同比增长16.5%;经调整的净利润为11.4亿元人民币，同比增长66.8%;今年三季度营收和净利亦双双实现大幅增加，当季经调整净利润同比大增33.2%至4.19亿元，而单季营收突破了20亿元，同比增长22.3%。测算得知，同程艺龙今年前三季度共取得了12.13亿元的净利润(经调整)，净利额已超出去年全年水平。

上市一年多来，同程艺龙不断提升公司治理水平，业绩保持着强劲增长，展现出了极强的企业成长性与市场投资价值。鉴于优异表现，同程艺龙近期先后获得了最具成长性科技中概股上市公司奖、2019新产业经济行业榜单“最具成长先锋企业”等来自业界的诸多认可。

今年12月初，招银国际在其报告中对同程艺龙未来长期的客户扩张和旅店扩张趋势持乐观态度，维持同程艺龙“买入”评级，维持目标价19.71港元。在这之前，花旗也发布报告称，同程艺龙的业绩优于预期，而第四季度春运较上年提前到来，维持同程艺龙“买入”评级，目标价21港元。国盛证券同样维持“买入“评级，目标价21.73港元。

不过，受于国际复杂环境的影响，截至12月20日收盘，同程艺龙收报12.4港元，价值其实已被严重低估。无论看公司的业绩，还是其占据的赛道优势、前景，其投资价值和股价走势有望在这波春运行情中得到修正。