益学堂付廷杰：“黑色大军”再次发力，解读钢铁行业逻辑

五月份以来，随着通胀预期逐步上升，钢铁、煤炭、玻璃等大宗商品价格不断上涨，已经攀升近十年来的新高。“黑色系”资源股股期联动，钢铁带动煤炭多股打板。

益学堂(官方微信：shanghaiyixue)导师付廷杰认为，随着全球通胀的发生，首先会第一个反映到期货市场上，也就是大宗商品。对于钢铁，还有另一个原因，那就是全球超能都在下降，产能不足，意味着价格上涨。就目前来说，钢铁等原材料价格不断上涨，还会持续一段时间，但并不会太久。

同时，付廷杰指出，随着钢价持续上行，钢材生产毛利也被推高。数据显示，上周螺纹钢、热轧卷板毛利分别为1046元/吨、1367元/吨，环比前一个月分别上涨94%、73%。

对于后市，付廷杰认为，就需求方面来说，5月份下游工地延续高开工率，对建材产生稳定需求，市场成交或小幅放量。短期建筑钢材市场价或仍将偏强运行，但警惕本月下行价格出现高位回落。

从A股来看，在估值历史低位、盈利历史中高位的大背景下，碳中和及压减钢产量大概率带来行业供给天花板。加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利，钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。

另外，付廷杰还提醒广大投资者，目前的钢铁板块部分个股，只适合短线操作，不宜拖到中长线进行操作。而全球大宗商品涨价的同时，还有部分没有被市场炒作的标，也就是原油，建议投资者可以多多关注原油价格指数。

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