业绩稳健高增长 亿胜生物看高一线

来源：香港文汇报

亿胜生物上周公布2021年中期业绩，截至2021年6月30日止六个月，实现营业额约7.37亿港元，同比增长127.7%；期内溢利约1.62亿港元，同比增长229.7%；每股盈利28.12港仙，中期股息每股4.0港仙。公司往期业绩稳字当头，2009-2019年，营收CAGR达27.0%，溢利CAGR达38.6%，惟2020年业绩承压于疫情录得降幅。公司2020年下半年表现已基本恢复正常水平，相较2019年上半年，公司2021年上半年营业额及溢利增长约26.8%及25.2%，料后续稳定增长趋势不改。

产品储备丰富，助力业绩释放

亿胜生物凭借自主研发的生长因子（bFGF）技术平台，开发了一系列的基因工程生物药品，主要包括贝复舒、贝复济/贝复新两大系列，用于眼部损伤修复和各种创面修复。于外科领域，公司的贝复济是国际上第一个正式批准上市bFGF用于创伤修复的药物，目前已拥有喷雾剂、冻干粉、凝胶等多种剂型，先发优势明显。2021年上半年，公司外科业务营业额增幅为149.4%，占总营业额比例为60.1%，增速及体量均高于眼科业务。贝复济系列采用包括美容整形科室在内的多科室推广策略，未来或持续受益于医美风口。

于眼科领域，公司获得了不含防腐剂单剂量盐酸莫西沙星滴眼液在中国注册及商业化的批准，与复宏汉霖合作开发的用以治疗滲出性（湿性）老年性黄斑部病变之EB12-20145P（HLX04-O）已获准在澳大利亚、美国、新加坡和欧盟国家（如匈牙利、西班牙和拉脱维亚）开展三期临床试验，此外，中国首例患者已经完成一期临床试验给药。截至2021年6月30日，公司有3项眼科计划处于后期临床阶段，其中包括备受市场关注的SkQ1滴眼液，预计将为公司中长期增长注入动力。

产能方面，公司的第二间厂房已启动建设，建筑面积约为58,000平方米，预期于2023年完成，有助于保障业绩稳健增长。此外，公司坚持审慎经营，截至2021年6月底，拥有现金及现金等值物约6.58亿港元，资产负债比率为39.8%，为公司研发创新及业务拓展提供坚实基础。

走势上，由于业绩复苏预期较明确，亿胜生物自6月起迎来一波升浪，当前处于回调整理阶段，市盈率（TTM）约11.6倍，远低于行业平均水平，向上空间仍可观，短线上望52周高点8.29港元，止蚀位为6港元。

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