双汇-深耕产业链，布局植物蛋白肉项目

近日，双汇成立了素肉产品研究所，积极开展素肉类产品的研发，目前推出有“双汇发展素食界”植物蛋白肉等素食类产品，满足市场对素肉产品的需求，积极探寻公司新的增长极。

近几年，双汇大力培育产业链，加大养猪上游和消费端的布局，实现业绩增长。上游加码养猪养鸡，下游布局餐饮业务。

2020年8月，双汇拟非公开发行股票，计划募集资金70亿元用于扩充肉鸡、生猪产能建设以及生猪屠宰及调理制品、肉制品加工技术改造项目。根据募集资金安排，双汇募集的70亿元资金中将有33.3亿元用于肉鸡产业化产能建设项目，包括西华1亿羽肉鸡产业化产能建设项目以及彰武1亿羽肉鸡产业化产能建设项目，两个项目经测算的内部收益率均超过15%;此外，9.9亿元用于生猪养殖产能建设项目。

布局上下游产业链，既可以充分发挥自身具有的食品安全管控优势、研发优势、产品优势、品牌优势，又可以大力发展主业促进行业集中度的提升，从而促进肉业行业的健康发展。

除了布局养殖上游之外，双汇还发力餐饮。2021年2月1日，双汇董事会全票审议通过《关于公司成立餐饮事业部的议案》，双汇发展餐饮事业部正式成立，发力餐饮市场。对于成立餐饮事业部，双汇发展的对外公告中表示：主要为落实公司“调结构、扩网络、促转型、上规模”的发展战略，拓展肉类餐饮渠道，助力企业参与市场竞争、提升销售规模。另外，除了布局上下游的几个项目之外，双汇发展还在针对中下游的屠宰与深加工环节也进行了产业升级计划，肉类生产加工向数字化转型。

根据财报显示，2020年双汇发展全年营收一举攻破700亿元大关，同比增长22.47%，归母净利润62.56亿元，创下上市以来营收最高纪录。在产业链优势和资本加持下，双汇发展正成为一个打不败的“巨无霸”。

相关资料显示，双汇发展在2019年和2020年都大幅增加进口猪肉，而进口猪肉价格从2019年开始迅速上涨，2019年末和2020年一季度达到顶峰，之后开始快速下降。

双汇发展的存货从2019年中期的72亿元增加到2020年中期的93.7亿元，显然这部分存货购于猪肉价格的顶峰，对双汇发展盈利空间造成挤压。因此，双汇发展必须要找到新的增长线，来提升盈利点。其中，高毛利的人造肉让双汇发展眼前一亮。

数据显示，一季度，以屠宰业和肉类加工业为主的双汇发展毛利率为16.26%，而美国“人造肉第一股”Beyond Meat毛利率高达30.2%，是双汇发展的近两倍。由此可见，人造肉企业盈利能力已经远超传统肉类公司。

据Marketsand Markets预测，2019年全球植物性人造肉的市场规模约为121亿美元，预计每年将以15%的复合增长率增长，到2025年将达到279亿美元，其中亚太地区的肉类替代品市场增速最快。

于是，双汇发展看好人造肉领域，寄希望借助人造肉业务开辟出公司新的增长点。早在2020年5月，双汇发展宣布收购控股股东罗特克斯持有的上海双汇发展、意科公司、杜邦蛋白、杜邦食品、芜湖进出口、上海史蜜斯等6家公司部分股权。其中，收购的杜邦蛋白、杜邦食品均专注植物蛋白领域。

另外，此前双汇发展联手阿里在天猫“豆趣联名正当红”全球经典IP吃豆人40周年主题会场开设“蛋白素肉”专区。最近，双汇发展在互动平台回答投资者提问时称，该公司成立了素肉产品研究所，并推出“双汇发展素食界”植物蛋白肉等素食类产品。

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