半年利润预增90%，电动车第一股雅迪迎最强业绩爆发窗口

电动车行业“新国标”的实施，对产业技术和品质提出了更高的要求，有资质的生产厂家从过去的1000家缩减到现在的180家左右，大量从事低端劣质产品制造的厂商被批量淘汰出局。在“马太效应”的影响下，无论是市场份额、经济效益还是投资机遇，均迅速向少数几个行业龙头品牌集中。前不久，在港股上市的两轮电动车第一股雅迪就发布了一份亮眼的业绩预告，半年报净利润预增幅度高达90%以上！

支撑如此不俗业绩的，是雅迪全系列两轮电动车销量的猛增。数据显示，雅迪电动车1-6月份的销量比去年提升了50%以上，连续多月销量都超过百万辆。雅迪完成销售指标的速度，远远超出市场预期。

更惊人的是雅迪对超高体量“视而不见”的增长速度，在2019年，雅迪的销量已经突破600万台，在电动车品牌第一阵营中遥遥领先。在此基础之上，雅迪设定的2020年1000万台销售目标，比2019年的实际销售数量增幅高达67%，不仅近两年实际销量和目标增幅均傲居行业首位，达成全年指标的速度也首屈一指。8月初发布的拳头产品冠能系列刚打入市场，就已释放大卖信号，因此2020年全年的实际销量增长将远超67%，销量稳居第一也成定局。

随着销售数据的突飞猛进，近几年雅迪持续迎来业绩高爆发窗口。2019年实现了119.68亿元营收，同比增长20.7%，成为国内电动两轮车行业首家营收突破百亿的公司。

雅迪2019年财报数据

在资本市场，业绩的增长有力地支撑了雅迪的股价走出“波段牛”。今年3月份以来，雅迪控股股价持续上涨。从4月8日盘内最低价2.15港元/股涨至8月7日最高价7.84港元/股，累计最高涨幅超264%，完美实现营收、净利润和销售“三重突破”。

股价走牛的背后，雅迪持续高增长的逻辑在哪里？莫过于高研发投入为品牌带来的“护城河”效应——2019年雅迪控股的研发费用高达3.86亿元，同比增加26.4%，占公司总营收的3.23%，位于行业领先水平。

可以看到，冠绝同行的研发投入，逐步帮助雅迪在高端化、智能化转型的路线上储备了丰硕的品牌和技术资产。截至2019年末,累计拥有763项核心专利，其中有36项发明专利。同时，独具特色的石墨烯电池、侧挂电机、智能中控技术都是雅迪核心研发实力的体现。除此之外，高研发投入还带来了另外一个好处——助力雅迪在激烈的竞争中成为“潜在的游戏规则改变者”。我们可以看到，雅迪新近推出的冠能系列新品一经推向市场，就迅速引起了权威咨询机构沙利文、中央电视台和诸多行业专家的点赞和关注。其最大亮点在于其配备的TTFAR 7级增程系统以“三大核心部件”和“四大硬件创新”的组合开启了行业里程革命，这样的创新型产品投放市场后，困扰消费者多年的“动力与续航不可兼得”的痛点被破解，坚实的技术壁垒和稀缺的高端化产能也将进一步引领电动车行业的消费升级趋势。

销量持续突破，新品周期开启，对于半年度净利润预增高达90%的雅迪来说，2020年业绩和股价强势构筑“双牛市”无虞。中报窗口期将至，翘首以盼的雅迪投资者们应该可以吃下一颗“定心丸”了。

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