雍禾医疗若成功上市，极有机会从「第一股」晋升「龙头股」

如果成年人的世界还有“容易”两字，那么“容易脱发”一定会上榜。

据国家卫健委发布的脱发人群调查数据，中国已经有超过 2.5 亿人正饱受脱发困扰，也就是说，平均每6人里就有1人遭遇脱发问题。在心理作用和现实需要的双重刺激下，越来越多的消费者选择尝试植发进行改变。

毛发千亿蓝海细分市场正在显现

根据弗若斯特沙利文数据，2020年中国毛发医疗服务市场的规模为184亿元，预计未来还将以复合年增长率22.3%的速度增长，并于2030年市场规模上升至1381亿元。

6月17日，雍禾医疗正式提交IPO招股书，拟于港交所上市，如果成功，雍禾医疗或有可能成为“植发第一股”。

招股说明书显示，雍禾医疗成立于2005年，2013年开始进行全国范围内的业务拓展。2017年，中信产业基金注资3亿元并控股雍禾医疗，此后，雍禾医疗进入快速发展阶段。2018年至2020年三年间，医疗机构数分别为30家、37家、48家，目前已有51家，覆盖全国50个城市。

弗若斯特沙利文的资料显示，在中国所有毛发医疗服务提供商中，2020年，雍禾医疗的总收入、注册医生数、运营中医疗机构数量、就诊植发患者人数均位居国内第一位。

2020年，雍禾医疗的收入为16.4亿元，排名第二的机构只有7亿元左右，市场的第四位甚至不及雍禾医疗的三分之一。

（图片来源：雍禾医疗招股说明书）

可见，无论是基于营收规模、机构数量，还是医师数量，雍禾医疗均在行业排名第一，在每个维度都有竞争优势。从赛道前景和目前的行业格局来看，毛发行业的需求和热度会持续升温，而雍禾医疗目前也具备竞争优势，若成功上市，极有机会从“第一股”升级为“龙头股”。

行业格局初现，雍禾医疗布局毛发全产业链

展望一家企业的未来，往往先要关注他的过去。

雍禾医疗招股书中所列企业发展历程：

2010年 “雍禾”品牌于北京创立并开展植发业务，并成为中国首家获ISO认证的植发医疗服务提供商

2013年  开始规划覆盖全国的业务范围，并致力于拥有及自身经营所有连锁医院

2014年  推出5项担保服务协议，担保患者的术前及术后手术权利，开始直播整个植发程序，以提高行业透明度

2017年  获得中信产业基金的投资，收购史云逊的中国内地业务，于期末合共运营22家医疗机构

2018年  凭借强大的医疗服务能力和史云逊在毛发修复方面的丰富经验，策略性地进军医疗养固服务领域，于期末合共运营30家医疗机构

2019年  推出医生“三透明保证”，倡导行业诚信，于期末合共运营37家医疗机构

2020年  于期末合共运营48家医疗机构

2021年  收购源自美国的知名植发医疗服务提供商显赫植发的香港业务，将足迹伸延至中国内地之外，截至最后实际可行日期，合共运营51家医疗机构

可见，雍禾医疗在线下连锁普遍受到疫情冲击后的2020年已在提速，由过往的年增7、8家上升至11家。再往前追溯，2017年是雍禾医疗开始提速的发力点，中信产业基金3亿元的融资打破了植发行业长达20年无资本问津的局面。雍禾医疗的发展不断加速，此后4年机构数量的成长，超过了之前12年的总和。截至目前，雍禾植发已在我国50个城市经营51家医疗机构。

这种成长，将随着IPO申请，进入全新的发展阶段。

（图片来源：雍禾医疗招股说明书）

结语：

雍禾医疗作为毛发行业龙头企业，通过好医生、好服务、好品质提升口碑、树立品牌，引领行业从价格战转为价值战，实现市场规模和品牌效应全面跃升的同时，带动整体行业规范发展，推动毛发市场走向成熟。

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