长盛基金：2021下半年或将延续结构轮动 重点关注三条主线

在一片“涨声”中，A股2021年上半年最后一个交易日顺利落幕。Wind数据显示，今年上半年，在新能源、医药等成长牛股的拉动下，创业板指数累计涨幅为17.22%，成为A股主要指数中最靓的那个“仔”。依托强大的投研和严格的风控，公募基金整体也为持有人交出了满意的答卷，尤其是布局新能源、医药、科技、资源股等板块的基金表现优异，其中长盛基金旗下就有5只权益类基金上半年收益超越了“A股靓仔”——创业板指数。

具体来看，Wind数据显示，截至2021年6月30日，长盛创新驱动、长盛养老健康产业、长盛医疗行业、长盛同智优势和长盛量化红利五只基金上半年分别斩获了29.23%、24.12%、23.97%、21.42%和18.42%的收益率，显著超越了最靓的创业板指数。拉长时间周期来看，据银河数据显示，截至2021年6月30日，长盛创新驱动近1年收益率在491只同类产品中高居第2，长盛同盛成长、长盛量化红利、长盛养老健康产业近1年收益率均排名同类前1/10，分别排名同类18/491、46/566、43/491，其中去年5月底由注重深度研究的郭堃担纲的长盛同盛成长近1年收益率排名同类前1/30，具体排名为13/491。

从基金一季报持仓可以发现，上述基金的收益来源主要得益于重仓了新能源、科技、医药等热门板块。比如隆基股份、宁德时代、天赐材料等牛股就是长盛创新驱动和长盛同智优势的“主攻手”，迈瑞医疗、康龙化成、爱尔眼科则是长盛医疗行业和长盛健康产业的“座上宾”。长盛量化红利依托公司强大的主动量化投研体系，行业持仓相对分散，有效锚定了顺周期、食品饮料等板块的轮动行情。

事实上，今年上半年市场起伏大，行业热点轮动快，将“震荡”两个字演绎得淋漓尽致。先是年初延续2020年牛势，沪指一度站上3700点，然而，自春节之后核心资产剧烈调整，“抱团股”发生分歧，市场出现大幅震荡下调，不过，4月份以来，以医药、周期股为代表的强势反弹为市场注入活力，继而进入6月份，一批新能源、芯片等科技股开始腾飞，整个市场活跃度明显提升。在这样的市场环境下，对于每一位基金经理而言均是严峻考验，而以长盛创新驱动基金经理孟棋和长盛医疗行业/长盛养老健康产业基金经理周思聪等一批中生代基金经理为代表，他们坚守自己的投资风格，在深度研究的基础上积极应对市场行情变化，最终让基金净值创出历史新高（截至6月30日收盘）。

展望后市，长盛基金认为，从宏观层面来看，叠加宏观环境友好和偏好提升，国内经济短期大势下行风险可控，但在紧信用条件没有改变之前估值难扩张，上行幅度同样有限。从市场行情来看，风格上延续结构轮动，前期涨幅较高的部分有可能阶段性出现调整。行业配置方面，建议关注三条主线：一是经济见顶后行业轮动后周期；二是稀缺产能供需格局好的细分周期板块；三是景气强趋势得以延续细分成长消费板块。

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