口腔医疗赛道长期投资价值显著，时代天使逐浪新风口

据统计，2019年我国口腔经济市场规模达1035亿元，正式迈过千亿大关，预计到2030年，口腔经济市场规模将高达4442亿元，市场潜力无限。伴随口腔经济的崛起，口腔健康和牙齿美观问题受到越来越多年轻消费者的关注，催生出潜力巨大的隐形正畸消费市场。

随着隐形正畸的兴起，不少正畸品牌纷纷入局抢占市场份额。在国内，被称为“中国微笑第一股”的时代天使是中国隐形正畸市场的首个入局者，作为快速崛起的本土品牌，时代天使于今年6月在港上市，上市后数据表现强劲。作为能与国际品牌隐适美分庭抗衡的民族企业，时代天使上市也为国内隐形正畸行业注入一剂强心针。

口腔经济盛行，隐形正畸市场潜力迎爆发

我国牙科赛道是具有千亿规模的蓝海市场，而隐形正畸领域是牙科市场中快速迸发的优质赛道，未来十年将有高达八倍的提升空间。根据灼识咨询报告，中国市场是全球第二大正畸市场，于2015年-2020年，中国隐形正畸市场规模以高达44.4%的复合增速增长至15亿美元，且有望在2030年达到119亿美元。2020年-2030年，该市场规模的复合年增速将达23.1%，十年时间规模大幅增长八倍。

2021年开始，我国隐形正畸市场规模占正畸市场比重将呈加速上扬趋势。预计到2030年，该比重将提升至40.3%，较2015年大幅提升33.4个百分点。中国隐形正畸市场在未来十年将成为高成长的大市场主要有三大驱动因素：

首先是消费能力提升以及人们越来越注重口腔美感，将驱动未来庞大的口腔疾病人群进行隐形正畸消费；其次，我国错颌畸形市场有高病发率和低渗透率的特点，2020年，我国整体错颌畸形病例高达10.4亿例，发病率达74%。但同时，国内隐形矫正渗透率仅为11%，远低于同期美国31.9%的渗透率，表明未来仍有极大的提升空间；另外，从供给端看，我国隐形矫治以及椅旁数字化的应用将大幅解放牙医生产力，整体牙医数量也正稳步提升，供给端的紧缺有望得到缓解。

多维度优势显著，时代天使长期投资价值瞩目

从投资角度来看，时代天使在行业高增长、公司竞争力强、业务增长能力等方面均高度符合港股“高价值公司”的显著特征，资本市场十分看好时代天使优异的商业模式持续放大而带来的规模化效应。

从销售渠道来看，时代天使面向的是To Doctor 模式，具有不直接面向消费者的优势，因而无需投入大量资金进行市场推广，因为医生就是公司最好的推销员。这需要有强大的产品力和数字化能力以及品牌力，时代天使均已具备了这些能力。疗效和医生成为拉动时代天使高速增长的基础，带动公司各项费用的下降，时代天使的盈利能力也因此被资本市场看好。

未来，时代天使将加大产能输出和下沉市场速度，进一步提升市场份额和规模效应，公司的盈利能力有望继续增强。2020年，时代天使启动智能制造基地——无锡创美基地建设，布局自动化生产线。在募集资金的助力下，预计到2026年，公司的产能扩大至1亿个隐形矫正器，对应的是11条自动化生产线。另一方面，公司近年来加速扩张分销渠道，通过聘请分销商来降低欠发达市场的营销成本，以成功快速、经济高效地复制到尚未开发的地区。

持续的高增长趋势、先进的智造技术和规模化优势，将带动时代天使进一步降低成本，释放利润空间，不断拓展更广阔的边界，更加受到资本的追捧。

在中国市场高度集中的背景下，铸造了强大竞争壁垒的时代天使，将在这片爆发式成长的蓝海市场中拥有更大的增长潜力。而另一方面，随着消费者日益增长的国货情怀，也极大增强了国人对民族自主品牌的认同和信心，将会吸引更多的资本与创业者涌入。

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