大和：升平安好医生(1833.HK)评级至“买入” 目标价117港元

大和发表研究报告，指平安好医生(1833.HK)分销渠道升级有利从平安集团其他子公司获取额外O2O流量，支持用户增长，上调投资评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价维持117港元。

报告称，在主要互联网公司面对线上流量逆风下，认为平安好医生新O2O用户获取模式出类拔萃，料上半年用户流量及收入可见稳定增长。该行料公司仅渗透至平安集团2.18亿零售用户的3%，以及约100万名企业客户。该行料其月度活跃用户上半年按年有逾10%升幅，跑赢对上财年同期的7%升幅。

大和表示，留意到三个升级趋势，首先，平安好医生及平安集团的交叉销售以往局限於特选保险产品，现在则涵盖所有危疾产品；第二，交叉销售扩展至其他附属，如平安健康险及产险分支，未来潜在扩至平安银行(000001.SZ)；第三，交叉销售以往局限于零售用户，现瞄准企业客户及其雇员。

报告料平安好医生上半年收入按年升37%，线上医疗服务收入料按年升约60%。该行料透过线下渠道如寿险团队及企业渠道带来的客户流量，将显然贡献平安好医生用户增长，将抵销会员产品销售均价下降有余。该行料上半年消费者健康护理产品收入按年升60%至70%，受惠企业客户雇员体检需求。

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