创金合信基金七周年：持续打造投研竞争力 公募业绩规模大幅提升

8月1日，创金合信基金迎来7岁生日。创金合信基金是一家成立即实现员工持股的公募基金公司，7年来，坚持以客户为中心，为机构客户和普通投资者提供优质的产品和服务，并取得了优异的成绩：资产管理规模稳步提升，最新数据显示，创金合信基金公募管理规模超600亿元，专户月均管理规模持续排名行业第一位；近两年，公募产品的投资业绩有了长足的进步，海通证券基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜显示，截至6月30日，创金合信基金权益类基金近两年、近一年收益率分别为170.08%和80.31%，均排在行业第3位。

创金合信基金总经理苏彦祝说，近两年创金合信基金进入较为快速发展的阶段，一方面，产品布局更为完善，已建立较为完整的体系。截至6月30日，公司旗下共有69只公募基金，主动权益、固收、量化和指数、MOM等均有布局。另一方面，投研一体化下，很多优秀的研究员逐步成长为基金经理，他们的成长和进步与公司整体业绩提升密切相关；再加上基于我们对大资管行业的未来充满信心，加大了投研人员的引进。

权益团队：产品定义清晰 投研一体化结硕果

最新晨星中国基金排行榜揭晓，创金合信基金3只权益产品——创金合信工业周期、创金合信新能源汽车、创金合信科技成长入榜。截至2021年6月30日，创金合信工业周期、创金合信新能源汽车分别凭借近一年130.2%、112.91%的回报率列一年期基金（普通股票型）业绩排行榜第2名和第9名（共有622只产品参评）；创金合信科技成长凭借32.88%的年化回报列三年期基金（行业股票-科技、传媒及通讯）业绩排行榜第6名（共有35只产品参评）。

创金合信基金权益投研总部执行总监黄弢介绍，权益团队秉承研究创造价值的核心理念，立足产业视角长期思维，聚焦深度基本面研究，力争在长跑中胜出，为持有人持续创造价值。坚持深度的基本面研究，一方面从产业的角度，把握技术革命带来的产业生命周期中的发展机会；另一方面从社会发展和产业结构变化中，把握产业估值曲线变化带来的投资机会。权益团队遵循投研一体化的原则，行业资深研究员成长为基金经理，当产品业绩和规模呈现良性循环后，会配备相应的研究员、基金经理助理，形成一个个投研小组。

其次，打造和而不同、风格鲜明的动态价值投资体系。黄弢介绍，在底层的行业和个股深度基本面研究方面，权益团队充分共建并共享研究成果，在此基础上基金经理就投资理念和投资思路与团队成员充分碰撞，鼓励基金经理根据各自能力圈发展个性鲜明的投资风格。对行业研究员和基金经理的考核立足长期，公司自上而下监管的是产品定位和基金经理风格，组合管理层面则充分发挥基金经理自身的主观能动性，按照各自的能力圈和投资风格独立运作。

最后，积极践行责任投资。黄弢认为公募行业要积极主动地在资本市场价值导向和资源配置中发挥引导和推动作用，提升资本市场资源配置效率，促进社会可持续发展。在投资中提倡基金经理关注投资标的的社会责任导向，积极践行责任投资，追求长期持续回报。

黄弢表示，家庭财富和机构资产往权益市场加大配置的长期趋势已经形成，权益团队不断加大资源投入，近几年围绕定义清晰、质量可控的方向，布局了多元化的基金产品。在符合投资人适当性的前提下，为投资人提供选择丰富、风格清晰稳定以及长期超额收益突出的产品。

在信任、合作和分享机制的带动下，创金合信基金权益团队整体投研能力有了质的提升，产品业绩和规模进入互相促进的快速发展阶段。如2020年普通股票型基金排名第三的创金合信工业周期，其2020年的收益率为132.16%，同期超额收益接近100%。基金经理李游的投资业绩得到越来越多客户的认可，产品规模有了较大幅度的提升。

量化团队：产品线完备 长期超额收益显著

量化投资方面，创金合信基金因布局较早，目前已形成了比较全面的产品线，旗下有3只指数增强产品和6只主动量化产品，实现了上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指数等A股主流宽基指数以及港股指数全覆盖。

旗下三只指数增强产品（创金合信沪深300指数增强、创金合信中证500指数增强、创金合信中证1000指数增强）成立时间较长，持续取得稳定的超额收益,均获招商证券2020年基金评级五星基金。创金合信中证500指数增强入选2020年一季度招商证券基金评级五星基金（评级计算截止日为2020年4月24日）；创金合信沪深300指数增强入选2020年三季度招商证券基金评级三年期五星基金（评级计算截止日为2020年10月30日）；创金合信中证1000指数增强入选2020年四季度招商证券基金评级三年期五星基金（评级计算截止日为2021年1月29日）。

wind数据显示，截至2021年6月30日，创金合信沪深300指数增强基金A类份额自2015年12月31日成立5年多来的超额收益为60.65%。更值得一提的是，该产品近三年、近五年及成立以来的信息比率分别为3.29、2.77、2.75，同类（全部沪深300指数增强产品）排名均为第一。信息比率是超额收益率除以跟踪误差，该指标同时衡量获取超额收益和控制跟踪误差的能力，高信息比率的基金产品尤其受专业投资者青睐。

创金合信基金首席量化投资官董梁介绍，下阶段将布局量化对冲市场中性产品、高弹性量化产品和海外主题基金等。创金合信基金量化团队力求打造一批风格稳定、特征鲜明的工具型产品，以满足不同风险偏好的投资人在不同的市场环境下的投资需求。

人工智能和机器学习正逐步应用于量化投资中。董梁表示，最近几年，随着人工智能软件模块的便利性以及计算机的算力提高，创金合信基金在人工智能的投入越来越深入。目前随机森林和遗传规划这两个机器学习的算法模块已应用于模型中，从实盘看，有助于提高模型的预测能力。

对于近年来比较突出的结构性行情，创金合信基金量化团队也有了应对之策。董梁表示，最近半年来团队内部开展了大量的行业、风格轮动的模型研究，开发了量化轮动模块，初步结果符合预期，接下来会逐步添加到生产模型中。此外，量化团队最近一年加强了量化投资与主动投资相结合的研究和实践，量化团队与公司权益团队有了非常多的互动和交流，量化团队会向权益团队提供量化选股的逻辑和结果，而权益团队的一些研究成果，在进行充分评估的基础上，会以适当的方式体现在模型中。

固收团队：严控风险  着力打造高评级低波动产品

创金合信基金固定收益部致力于打造具有特色的固收业务，代表性的是货币基金、短债系列产品。当前银行理财投资者向净值化产品投资的转移还处于前期阶段，投资者对于波动的厌恶程度仍然较高，低波动的固收产品有较大的客户群体。在低风险理念指导下，创金合信基金固定收益部当前着重发展定位清晰的高评级低波动产品。

谈及债券基金投资运作中风险控制的重要性，创金合信基金固定收益部总监王一兵认为，对债券基金来说，不犯错比冒险博取收益更重要，因而会从三方面严格把控风险，持续提升主动管理能力。一是严守投资纪律，旗下固收产品线定位清晰明确，通过严格遵守投资范围和投资限制来实现产品设计的特性；二是严控信用风险，通过严格的信用风险管理来实现固收类产品风险较低的特征；三是严控研究质量，目前部门研究员十余人，覆盖宏观、行业、策略及信用，以宏观及货币政策为大方向，研判宏观、利率，准确把握大类资产配置，同时以行业、公司等中微观为基础，通过行业研究和信用研究为良好的投资业绩保驾护航。

低风险产品线收益排名领先，且较好地控制了产品回撤，客户体验较好。从创金合信货币基金到四只短期纯债型基金（久期从短到长分别是创金合信恒利超短债、创金合信鑫日享短债、创金合信恒兴中短和创金合信信用红利），体现了创金合信基金在固定收益领域的传统优势。

Wind数据显示，截至7月28日，创金合信恒兴中短债A份额成立两年多以来的收益率为12.4%，年化收益率为4.99%，同类（短期纯债型基金）排名1/131；过去两年收益率为10.28%，同类（短期纯债型基金）排名1/178。

创金合信信用红利A份额成立近两年的收益率为12.97%，年化收益率为6.85%，同类（短期纯债型基金）排名1/219；过去一年收益率为5.76%，同类（短期纯债型基金）排名1/331。

资产配置团队：倡导跨机构合作 提升基民投资体验

坚持以客户为中心，体现在创金合信基金对于MOM等资产配置业务的规划和发展上。去年底，创金合信基金成为率先获批的5位公募MOM基金管理人。今年3月9日，创金合信群力MOM基金成立。

创金合信基金资产配置部负责人尹海影说，居民的财富管理正逐渐从房地产市场向资本市场转移，这一转移使得对公募基金的配置甄别的需求和对资产进行合理配置的需求呈较大幅度增长。此类配置需求与甄别需求，既有时间上的（在什么样的环境下配什么样的产品），也有空间上的（什么样的风格是适合投资人的）。而同时具有资产配置与投顾配置功能的资产配置投资产品，能很好地满足这一需求与变化。为市场供给优秀的资产配置投资产品与投研服务既是居民财富管理的大趋势，也是金融机构间协作的大方向。

公募MOM的推出试点，一方面可以提升投资者的投资体验，将过去应用于大额机构资金的投资管理模式普惠至普通投资者；另一方面，当资本市场成熟到一定阶段的时候，跨机构的投资合作与产品合作会兴起，从而为居民的资产配置提供更丰富的选择和更精细的工具。此外，MOM等资产配置型产品模式倡导科学、系统的投资方法，在投资层面实现科学精细化分工，对资本市场发展、机构投资者资产配置管理、投资者获取长期稳健收益都有利，以提升投资者的盈利体验，最大化提高大资管行业整体运作效率。

更进一步看，随着金融科技在资产管理行业的广泛和深入应用，经过金融科技赋能的资产配置资管模式未来前景广阔。创金合信基金未来将通过致力于提升MOM等资产配置产品的管理半径和管理效率，为更多投资人提供市场最优秀的投资管理能力、最稳定的资产配置能力、最优化的风险调整后收益。

对于年初至今市场出现的波动与结构变化，尹海影认为，中国经济长期高效发展的基础稳固扎实，在一些偏向新兴产业的赛道上已经具备了比肩世界甚至引领产业的能力，因此在资产的配置上应更清晰地区分短期的波动与事物发展的长期本质规律，立足长期做好投资。

站在七周年的新时点，苏彦祝表示，未来一段时间大的战略方向没有变化，坚持公募和专户双轮驱动发展——为金融机构客户提供综合的资产管理服务和精品公募基金，依托渠道生态平台为零售客户提供体验感较好的投顾服务和精品公募基金。

针对 “基金赚钱、客户不赚钱”的现象，苏彦祝说创金合信基金将积极探索以客户为中心的财富管理服务，着力解决客户盈利体验。为了更好地陪伴投资者，创金合信基金近期构建了学习型投资者知识共享平台——合信岛，线上以小程序、公众号、各大音视频平台号的方式提供音视频课程，线下则通过不定期开展训练营、分享沙龙等形式，为投资者提供投资知识学习和交流的场所，帮助广大投资者提升投资认知，倡导理性投资，应对投资市场中形形色色的挑战。

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