普冉股份：适应市场改变的技术领先者

日前，证监会宣布同意普冉半导体（上海）股份有限公司（以下简称“普冉股份”或“公司”）科创板首次公开发行股票注册，预示着中国A股储存器芯片市场再添新兵。

随着近些年物联网、可穿戴设备等新兴科技应用的发展，市场对存储器芯片的需求日益增长。自2016年1月4日成立来，普冉股份顺应市场需求，始终专注于存储器芯片的研发和应用，目前公司的主要产品包括 NORFlash 和 EEPROM 两大类非易失性存储器芯片，下游应用终端包括智能手机、可穿戴、白色家电等领域。

积极布局存储技术研发 保持持续的技术领先

为应对 TWS 耳机、可穿戴设备、物联网等日益增长的容量需求，公司充分契合下游行业发展趋势，推出了128Mbit NOR Flash。同时为保证公司经营业绩长期可持续的发展，基于 ETOX工艺并结合已有的低功耗技术体系，公司已启动大容量NOR Flash 研发设计，保持了低功耗的产品特性和优化的芯片面积，预计于2021年内实现多颗产品量产并在 2022 年完成整条产品线的量产。

EEPROM 方面，得益于公司 0.13um/1.01um2-shrink 2Kbit EEPROM 在芯片面积、可靠性和单位成本等方面的优势，充分契合手机摄像头模组对 EEPROM 产品的性能需求，主要应用于手机摄像头领域的 16Kbit-128Kbit EERPOM 成为了公司 EEPROM 业务收入的重要支柱，2019 年度和 2020 年度占当期 EEPROM 收入的比例分别为87.84%和 87.70%，表现出较高的市场竞争力。

据了解，在NOR Flash方面，公司创新性地将电荷俘获技术的SONOS工艺应用在NOR Flash的研发设计中，并与晶圆厂联合开发和优化55nm NOR Flash工艺制程的NOR Flash芯片，使得公司的 NOR Flash芯片具备了宽电压、超低功耗、快速擦除和高性价比等特点以及领先的成本优势。EEPROM方面，公司联合晶圆厂优化130nm工艺制程下的制造工艺，针对存储单元的结构、擦写电压进行了改造和优化，有效的缩小了芯片面积，在保障可靠性的前提下有效的降低了芯片的单位成本。

技术赋能 实现业绩稳步增长

得益于优秀的产品和技术创新，普冉股份在近几年时间内发展迅速。2018年-2020年，普冉股份分别实现收入1.78亿元、3.63亿元和7.17亿元，复合增长率达100.61%；净利润分别为1,337.37万元、3,232.08万元、8,603.95万元，三年复合增长率153.64%，业绩增长较快。

与此同时，由于部分厂商的减产，全球Nor Flash供给保持紧缺，随着TWS等下游需求放量，华泰证券发布研报认为，在大厂逐步扩产以补足供需缺口之前，下游客户将为了争取产能而加价以保证终端出货，由此有望带动Nor Flash产品价格提升、维持行业高景气。

公司从 2016 年开始闪存芯片的研发，经过数年的产品升级，不断推动行业技术标准的提升，从而形成了较高的技术壁垒，建立了公司的技术领先地位。公司将继续对大容量和低功耗等产品关键技术进行升级，从而进一步提高产品的技术门槛、丰富产品体系，维持公司领先的市场地位，通过提升产品的技术含量、保障公司合理的利润空间，从而实现公司业绩的稳定增长。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。