研发投入同比增加超100% 芯海科技多点开花连续八年高增长
8月26日晚间，芯海科技(688595.SH)披露2021年中期财报。上半年，芯海科技实现营业收入约2.75亿元，同比增长72.26%；归母净利润约4734.89万元，同比增长4.82%；扣非归母净利润约4673.27万元，同比增长15.72%。若剔除与日常经营无关的影响因素后，芯海科技2021年上半年实现扣非归母净利润7034.83万元，较去年同期增长74.19%。按此态势发展，芯海科技将在高基数增长下，连续8年高质量增长，长期成长性显著。
连续8年高质量增长 多项财务指标表现亮眼
财报显示，2021年上半年行业景气度高、需求持续旺盛，芯海科技报告期内实现营业收入约2.75亿元，同比增长72.26%。并且，在2021年Q1营收高增长的基础上，芯海科技2021年Q2仍实现了营收1.71亿元，同比增幅65.83%，环比增幅65.05%；扣非归母净利润3535.10万元，同比增幅33.08%，环比增幅210.60%。业绩高增长具备持续性和确定性。
事实上，梳理芯海科技多年财报可见，从2013年至2020年，芯海科技营业收入长期稳健增长，CAGR达40%。考虑到芯海科技2019年和2020年上半年营收占比全年营收分别为35.95%、43.94%，结合2021年公司上半年营收同比增长72.26%、二季度营收环比增长65.05%，可粗略推算芯海科技的2021年营收同比增长超40%无虞，连续8年高增长将可预见。
与此同时，芯海科技的扣非归母净利润持续快速增长，2013年至2020年CAGR76%，2021年上半年同比增长74.19%（扣除投资损益和股份支付与经营无关因素）。另外，芯海科技综合毛利率也多年保持较高水平，2013年至2020年平均毛利率达46%，2021年上半年毛利率50%。
相比因受疫情影响而导致基数低、推动今年业绩同比增长强劲反弹的企业来看，芯海科技的持续8年的稳健增长更显难能可贵。
三大产品业务线迅猛增长 多应用领域市场拓展获新成果
出色的业绩表现背后，是坚实的业务支撑。凭借多年深耕信号链、MCU以及AIOT市场的丰富经验以及产品质量的稳定可靠，芯海科技的产品及品牌影响力不断提升，行业头部客户合作不断深入，多个应用领域的市场拓展不断取得新的成果。
财报显示，2021年上半年，芯海科技健康测量AIOT、模拟信号链芯片、MCU芯片等三大产品业务线增长迅猛。具体来看，在健康测量AIOT芯片方面，芯海科技因家庭健康测量及物联网市场快速增长，报告期内销售额累计1.13亿元，较上年同期增长了125.17%。在模拟信号链芯片方面，压力触控、工业市场及智能家居感知市场需求旺盛，使得芯海科技业绩保持快速增长，报告期内销售额累计5158.73万元，排除因疫情管控而需求下降的红外测温，销售额较上年同期增长196.05%。
尤其是在MCU芯片方面，32位通用 MCU 系列产品因其高精度，高性能，高可靠性的特点，获得了各 类行业客户的认可，在通信及计算机（如PC、光模块等）、手机、工业控制（电机控制、工业仪表、电力设备、传感器等）、新能源中的锂电管理、高端消费（如穿戴设备、高端电子烟等）、汽车中控、医疗健康等多个领域实现突破，高可靠性32位 MCU 芯片营收占比快速提升；在 PD 快充、TWS 耳机充电仓、电子烟及个人护理等业务领域持续丰富及优化产品系列，MCU 产品整体盈利能力得到提升，报告期内销售额累计1.07亿万元，较上年同期增长了208.14%。
技术积累深厚创新能力凸显 研发投入同比增加超100%
值得注意的是，身处技术密集型赛道，芯海科技深厚的技术积累和创新能力，是其在多领域持续突破和拓展的关键。数据显示，2021年上半年，芯海科技研发投入6402万元，占营收比23.31%，投入同比增加100.4%；技术研发人员226名，占员工总数69.11%，人数同比增加55.86%。
一直以来，芯海科技在高精度ADC和高可靠性MCU领域持续研发，不断创新，掌握了诸多核心技术，包括高精度 ADC 设计技术、高可靠性 MCU 设计技术、低温漂、高精度基准源技术、蓝牙应用技术、压力触控技术、快充技术、电池电量监测技术等。基于这些核心技术，公司推出了国内首款高精度 24 位 Sigma-Delta ADC，目前 ADC 的精度达到了国内领先，国际先进的水平；在压力触控芯片领域，公司为首家推出电阻式微压力应变技术的压力触控 SoC 芯片并量产，可用于手机与 TWS 耳机、压力笔等应用领域；推出了推出内置 USB PD3.0 快充协议的32位MCU，相对赛普拉斯产品，集成度更高，并且已经被国内头部客户所采用。此外，公司率先提供基于高精度 ADC、高性能 MCU、测量算法、app 的一站式解决方案，并被客户A，小米等头部客户所采用，成为华为鸿蒙战略合作伙伴。
截止到2021年6月30日，芯海科技累计申请发明专利436项，获得授权的发明专利145项（含国际专利2项）；累计申请实用新型专利180项，获得授权的实用新型专利139项；累计申请软件著作权155项，获得授权的软件著作权155项；在科创板对标公司排名前列。
不久前，芯海科技已经通过国家工信部专精特新“小巨人”企业评选，技术研发实力受肯定。截至报告期末，芯海科技累计5次获得工信部“中国芯”奖项，已获得了深圳市科技创新奖和科技进步奖，并被广东省科技厅认定为“广东省物联网芯片开发与应用工程技术研究中心”。
小结
市场分析认为，国内半导体行业景气度高，国产替代等需求推动高端消费、工业控制、汽车电子等领域需求快速增长，行业内企业持续受益利好。据国务院国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》指出，中国芯片自给率要在2025年达到70%。
芯海科技是一家集感知、计算、控制、连接于一体的全信号链芯片设计企业，是市场上少数同时拥有ADC和MCU，及AIOT一站式解决方案的优质企业。凭借十多年的技术积累、技术创新和优质的产品质量，芯海科技经历了重点领域突破、再到多产品多场景拓展，目前已实现多点开花，多产品领域占据优势地位，平台竞争优势强劲。后续，芯海科技把握行业发展机遇，在自身优势基础上，继续加码技术研发、调整产品结构、丰富产品应用领域、提升产品盈利能力，将是行业真正的业绩长跑选手，持续稳健增长可期。
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