融通基金张一格：对“固收+”产品收益期望不宜过高

据中国基金报统计，截至6月25日，今年已成立的“固收+”基金有170只(A/C份额合计)，成立规模合计2862.22亿元，无论是只数还是规模，都超过去年全年，创历史同期新高。

上周(6月24日)，融通基金正式对外公告，融通多元收益一年定期基金将于7月12日正式发行。据悉，该基金是一只偏债混合基金，投资股票资产占基金资产的比例不超过30%。融通基金固收投资总监张一格将亲自执掌这只固收+产品。

拥有近15年投研经验的张一格，自身有着成熟的股债投资方法论，所管理的产品也实现了良好的投资收益。年报显示，截止2020年底，他所管理的融通收益增强二级债基自2017年8月30日成立以来，每一年都取得良好的正回报，过去三个完整年度的收益率分别6.28%、10.29%、8.52%，三年累计收益率为28.78%，同期业绩比较基准收益率为5.05%;2019年3月21日成立的融通通盈灵活配置基金，过去两年收益率分别为22.22%、14.84%，累计收益率40.36%,同期业绩比较基准收益率为18.27%。

对于近年来逐渐站上风口的“固收+”产品，张一格认为，这类产品火爆不是偶然现象，存在短期、长期两方面的因素。

从短期因素看，过去几年权益、债券市场均有不错表现，导致有一批“固收+”产品表现出了良好稳定的业绩，吸引了投资者的关注，类似的情况在基金发展历史上也出现过几次，比如2015年保本基金的大发展。从长期因素来看，资管新规出台后，整个银行理财产品在净值化、打破刚兑的约束下，提供绝对收益产品的难度在加大，而投资者对于绝对收益、低回撤的产品需求始终存在，这种供求之间的矛盾，是未来基金公司“固收+”产品持续发展的最大动力，整个基金行业也将迎来巨大红利。

但张一格强调，在过去两年股市、债市均有较好表现基础上，目前市场环境下，投资者对“固收+”产品未来的收益要有清醒认识，不能有过高收益期望。

谈及公募“固收+”未来发展，张一格希望，从提高收益的稳定性角度看，应该让更多低相关性的资产和策略进入到“+”的品类中来，多渠道提升收益并控制波动性。在这方面，融通基金专户的“固收+”产品做了很多有益的尝试。相比公募产品，专户“固收+”涉及了更多的投资品种和投资策略，比如高收益债策略、期货套利策略、可交换债策略等，这些策略从历史上看贡献了相对良好的收益。

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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张一格当前在管基金共4只(相同基金的不同类别份额合并计算)：

融通通盈成立于2019年3月21日，2019年、2020年的业绩分别22.22%、14.84%，同期业绩比较基准分别为4.2%、13.5%;

融通收益增强A成立于2017年8月30日，2017年、2018年、2019年、2020年的业绩分别为1.24%、6.28%、10.29%、8.52%，同期业绩比较基准分别为-1.00%、4.79%、1.31%、-0.06%;

融通通裕定期开放成立于2018年3月14日，2018年、2019年、 2020年的业绩分别为7.26%、6.23%、5.08%，同期业绩比较基准分别为4.05%、1.31%、-0.06%;

融通通昊定期开放基金成立于2019年10月11日，2020年的业绩为2.27%，同期业绩比较基准为-0.06%。

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