Nature证实口服玻尿酸有效 华熙生物股价看涨
近年来食品领域新品类层出不穷，不仅吸引了资本市场的关注，也引发了巨大的舆论风暴。比如国家批准透明质酸钠（即透明质酸，俗称玻尿酸）作为新食品原料加入普通食品后，外界开始对该品类进行了360度地“打量”，讨论度最高的则是玻尿酸是否能够被人体有效吸收。
其实，2014年全球知名医学类学术期刊Nutrition Journal已刊登日本丘比株式会社研究部连同东邦大学团队发表题为“Ingested hyaluronan moisturizes dry skin”的综述文章，证实玻尿酸的有效性。近日，国际领先的科学周刊Nature旗下Nature Portfolio,对此文章进行中文解读，发布《从机制研究到实验分析：口服透明质酸提升皮肤保湿度？》，再次证实了口服玻尿酸的吸收机制。
口服玻尿酸被证实“有效”
20世纪80年代，添加玻尿酸的美容保健食品在日本开始流行。到2020年，国际市场上，玻尿酸作为食品原料添加已经十分普遍。在美国、英国、韩国、巴西等国家市场上，已有2000余款玻尿酸保健食品及普通食品，如DHC透明质酸60天咀嚼片、朝日完美透明质酸果冻、Swisse水光片等。
而国内玻尿酸食品消费市场的出现远早于生产政策获批。在今年年初国家卫健委批准玻尿酸入食之前，消费者通常通过海淘、代购、“人肉”背回的方式购买玻尿酸食品。政策放开后，华熙生物(688363.SH)不仅推出自有品牌玻尿酸食品“黑零”、玻尿酸饮用水“水肌泉”，还赋能汉口二厂、Wonderlab、娃哈哈等企业推出玻尿酸饮料、玻尿酸软糖等。
然而，供给端的起飞却引发了外界对口服玻尿酸的质疑。大众在产品端的认知仅为护肤品、医美产品，现在将其应用于食品中，有消费者还无法理解接受。
一周前，国际权威科学期刊Nature旗下Nature Portfolio发布文章《从机制研究到实验分析：口服透明质酸提升皮肤保湿度？》，对2014年医学类学术期刊Nutrition Journal上刊登，由日本丘比株式会社研究部连同东邦大学团队发表的题为“Ingested hyaluronan moisturizes dry skin”的综述文章进行中文解读。在透明质酸的功效研究方面，文章引用过去数个食用透明质酸补充剂的研究指出，食用透明质酸可改善干燥皮肤、减少皱纹，而有结果表示，比较有效的推荐剂量最低是每天约120毫克。这背后的原理是，皮肤中的透明质酸由表皮角质形成细胞和真皮层纤维细胞中的透明质酸合成酶（hyaluronan synthases或HAS）合成，透明质酸与角质形成细胞的增殖和分化密切相关，并且可能参与表皮结构和更新，并在真皮中负责通过利用其高保水性和黏度来调节皮肤的水平衡和维持细胞结构。因此，透明质酸是维持皮肤健康的重要物质。
图：皮肤真皮层的纤维细胞核（紫色点）在显微镜下纤维性结缔组织中的呈现。 来源：Ed Reschke/Getty
Nature Portfolio中指出，小鼠研究结果显示，90%的口服透明质酸可被身体吸收加以利用，并有一部分可留在皮肤组织中。同时强调也有文献提出，透明质酸是在肠道被吸收，并会被肠道细菌分解成低分子，这种情况在人体中也会出现，包括提出人类肠道单Caco-2细胞层可吸收低分子量透明质酸，其后会通过血液与淋巴运输系统到达皮肤。
这一权威发表对于玻尿酸食品赛道无疑是一个利好信息，毕竟新品类的开创本身就面临资本、舆论、认知、推广等多重挑战。
食品业务成为华熙生物新增长极
2020年全球爆发的新冠疫情进一步验证了“消费是永恒的投资主题”这一说法，投资人士也表示，真正好的价值投资还是消费品。而在年初的业绩媒体沟通会上，华熙生物就表示公司将大力发展食品的终端业务，开启从“三驾马车”向原料、医疗终端、功能护肤品、功能性食品的“四轮驱动”转变。
今年年初，食品级玻尿酸政策放开后，华熙生物发力功能性食品业务。虽然目前国内仍处于前期市场培育导入期，但越来越多的权威机构和专业人士认同玻尿酸食品的安全有效性，华熙生物作为国内这一品类的开创者，有望凭借先发优势抢占市场空间。
据艾瑞咨询统计显示，2020年全球玻尿酸食品市场规模达25 亿元，在16-20年间CAGR（复合年均增长率）为7.1%，市场规模将持续稳定增长。再加上目前消费者整体对玻尿酸及其功效的认知还相对较低，随着科普活动的推广，及人们对产品功效性认可度的提高，玻尿酸食品市场将有望获得更广的发展空间。
华熙生物在玻尿酸原料的产能储备上早早做好了准备。资料显示，2020年，华熙生物收购了全球玻尿酸市场占有率第四的东辰生物(佛思特)，今年6月，天津厂区一期投产，释放产能300吨，目前华熙生物的玻尿酸总产能已经超过700吨，而且天津厂区二期规划还有300吨产能。随着收购与自建产能，叠加玻尿酸在国内可用于普通食品带来的需求释放，未来华熙生物食品业务势必有较为明显的增长。中金、国金、信达、安信等多家券商研报也均看好其食品业务的发展。
品类开创者的增速空间巨大
华熙生物是全球最大的透明质酸原料提供商，2017年起，玻尿酸“原料大王”向产业链下游的C端产品市场发起进攻。“原料是公司研发的深度，医药终端产品是公司研发的高度，C端业务是公司的市场广度，三者相辅相成，互为表里。”华熙生物董事长赵燕曾经这样解读自己的战略构想。
入局C端市场后，华熙生物在品类的创新上步履不停。2018年，华熙生物与故宫博物院联合推出“润百颜·故宫口红”成为现象级产品；功能性护肤品业务方面，公司根据不同人群需求定位，旗下润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活等多个品牌也分别取得亮眼战绩。功能性食品这一新增长点来源于其16年的努力。据悉，华熙生物从2004年就开始申报玻尿酸入食，直至今年才成功将玻尿酸带进普通食品中，并开创了国内玻尿酸食品新品类。
品类开创者更容易成为行业领导者，更能够为投资者带来利润回报。而新品类是对行业的重新定义，新赛道是对社会的重新定势，每一层向上的跃迁，都给予引领者成就百倍商业形态的机会。如此看来，率先涉足玻尿酸食品领域的华熙生物也必将迎来巨大的增速空间。
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