PandaFe熊猫合约三分钟教你看懂正向合约和反向合约的区别？

摘要：正向合约VS 反向合约

USDT本位永续合约是一种数字资产衍生产品，也被称为金本位合约。用户可以通过判断涨跌，选择买入做多或卖出做空合约来获取数字资产价格上涨/下降的收益。类似于一个担保资产现货市场，它是以USDT计价，且价格接近于标的参考指数价格，锚定现货价格的主要机制是资金费用。USDT本位永续合约没有交割日，用户可以一直持有，每8小时结算一次，每次结算后会将已实现盈亏、未实现盈亏转到用户账户余额中。

有时候，我们也将USDT本位永续合约成为正向永续合约。与正向合约相反则是反向合约，反向合约也称为币本位合约，也是目前市场上主流交易所都在采用的合约方式，即用户需持有多个币种做对应交易。也就是说，你要开BTC的合约交易就得持有BTC，要开ETH的合约交易就得持有ETH，使用哪个币种开合约交易，最终收益也是对应币种。

USDT本位永续合约与币本位永续合约的不同点，大致有如下3点：

1.合约价值不同。USDT本位永续合约每张合约的价值为对应的标的币种，比如BTC/USDT的面值为0.001BTC；币本位永续合约每张合约的价值为USD，比如BTC/USD的合约面值为100美元。

2.计价单位不同。USDT本位永续合约是以USDT为计价单位；币本位永续合约是以美元为计价单位。因此两者之间的指数价格也会有所不同，比如BTC/USDT的指数价格是取各交易所BTC现货兑USDT的价格；而BTC/USD币本位永续合约的指数价格是取各交易所BTC现货兑美元的价格。

3.充当担保资产币种不同。USDT本位永续合约所有品种合约都使用计价币种USDT作为担保资产，用户只需要持有USDT即可参与各个品种合约的交易；币本位永续合约是以标的币种作为担保资产，用户需要持有对应标的币种方可参与该品种合约的交易，比如BTC/USD币本位永续合约，用户需要转入BTC充当担保资产。

因此，由于充当担保资产币种的不同，在价格下跌时，两种合约的担保资产贬值的风险也有所不同。假设当BTC/USD币本位永续价格下跌时，对用户仓位所需的担保资产要求越高，持仓担保资产所需的BTC越多；但USDT本位永续合约因为所需的担保资产是USDT，BTC币价下跌不会影响USDT担保资产的价值。

计算盈亏币种不同。USDT本位永续合约所有品种合约都使用计价币种USDT计算盈亏；币本位永续合约是以标的币种计算盈亏，比如用户交易BTC/USD币本位永续合约，盈亏的币种是BTC。

总而言之，从操作实用性、盈利的清晰性来说，正向永续合约受众更多，不少合约用户玩家也更乐意接受正向永续合约的玩法。基于此，PandaFe熊猫一直专注正向永续合约业务板块，利用杠杆最大程度上提升资金的利用率。并且拥有了无需重复开仓、交易更加连贯、操作成本低等一系列优势。此外，PandaFe熊猫自研的系统内嵌市价委托、计划委托、止盈止损功能，让用户无需时刻盯盘，减少了市场对于用户的影响，确保用户的交易策略可以更好的执行。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。