中诚信国际：确定正荣地产主体信用等级为AAA

7月19日，中诚信国际披露“正荣地产控股股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告”。经中诚信国际审定，正荣地产主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。

中诚信国际在报告中表示，正荣地产具有均衡且较为优质的土地储备。各主要布局城市占比相对均衡，且可售面积占比约 70.69%的土地储备位于一、二线城市，整体区域布局较好。

在销售方面，中诚信国际认为，正荣地产签约销售金额保持增长，预收款项保证了将来的营业收入增长。2020 年正荣地产实现全口径签约销售金额1,419.01 亿元，近三年年均复合增长率为14.62%；截至2020年末，公司预收款项余额为 602.56 亿元，为当年营业收入的169.37%，为其未来营业收入的增长提供较充足的储备。

评级报告同时指出，正荣地产杠杆水平持续下降，债务结构优化。近年来，正荣地产净负债率明显下降。同时，公司短期债务在总债务中占比持续下降，非银金融机构融资占比降至较低水平，融资成本得到有效降低。

中诚信国际认为，在“房住不炒”行业政策的基调下，房企在土地获取、融资、销售等环节面临较为频繁的政策环境变化，对其经营战略的实施提出更高的要求。如“三道红线”按照行业预期全面执行，将对未来几年房地产行业融资环境形成较为深远的影响，一方面由于对新增融资的限制和表内外融资渠道的全面监控，高度依赖杠杆发展的房地产行业在未来几年内行业竞争格局将较难发生重大改变；另一方面，在融资环境趋严的条件下，马太效应将愈发凸显，全行业集中度或将进一步提升。 房地产行业梯队分化格局持续凸显，规模房企凭借更强的销售回款和外部融资能力具有更为明显的竞争优势。

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