天合光能：210组件优势促业绩持续提升 营收增长26% 利润大增91.9%
3月30日晚间，天合光能(688599)公布2020年年度报告。报告期内，公司实现营业收入294.18亿元，同比增长26.14%;归属于上市公司股东的净利润12.29亿元，同比增长91.90%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.12亿元，同比增长81.97%;经营活动产生的现金流量净额29.98亿元，基本每股收益0.64元;拟10派1.8元。
天合光能全球领先的光伏智慧能源整体解决方案供应商，主要产品包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。公司成立于1997年，2006年在纽交所上市，公司深耕太阳能光伏领域20余年，长期在彭博新能源财经的全球光伏组件制造商中排名第一梯队。公司于2017年美股退市，2020年6月登陆科创板，进入新的高速发展阶段。
在当前“碳中和”的政策背景下，以光伏为主力的清洁能源拥有广阔的发展前景与空间。随着光伏全面进入平价时代，公司在提前布局市场领先210mm大尺寸组件产品、积极扩大产能、链接协同上下游加快新产品市场端应用外，同步开展了与上游供应链深度战略合资合作;在新电池技术方面打造核心技术壁垒。基于公司用太阳能造福全人类的使命、创建无碳的新能源世界的愿景，公司将继续同步布局储能系统、氢能、能源物联网技术等，致力于为打造无碳新能源体系奠定基础。
回归A股首年 各项业务全面开花
公司三大板块业务中，光伏产品包括单晶的硅基光伏组件的研发、生产和销售，当前主要产品为210系列的500W~670W高效组件;光伏系统包括电站业务及系统产品业务;智慧能源业务主要由光伏发电及运维、储能智能解决方案、能源云平台等业务构成。
报告期内，公司光伏组件产品制造与销售持续领先。2020年，公司合计组件出货量为15.915GW，实现营业收入220.53亿元，较上年增加34.51%，毛利率达到14.9%。公司引领行业推出210mm尺寸超高功率“至尊”组件产品系列，公司在2021年底电池总产能预计能达到35GW左右规模，其中，210mm大尺寸电池产能占比超过70%。公司在2020年底组件总产能22GW左右,2021年底组件总产能预计能达到50GW左右。
报告期内，公司牵头发起囊括产业链上下游企业和机构的“600W+产品创新开放生态联盟”，该联盟成员包括硅片、电池、组件、跟踪支架、逆变器、材料及设备制造商等光伏产业链上、下游企业等。公司致力于推动联盟成员的产业链上下游联动，加快“产业链”向“价值链”的转变，与全行业协同迈向210高效组件新时代。
在组件供给产能建设上，报告期内，公司成立重大产能项目建设指挥部，积极组织在宿迁、盐城、义乌、常州等生产制造基地布局，多个产能项目开工并顺利实现投产，扩大了公司210mm大尺寸“至尊”组件的领先产能。此外，在面对硅料、面板玻璃等光伏组件原辅料缺货和涨价的局面，公司除了不断优化组件材料技术工艺外，通过与上游企业开展战略合资合作、战略采购锁定长单，在确保长期稳定供应的同时有效降低了成本。
在组件销售方面，公司于2020年2月向全球发布500W“至尊”系列超高功率租金，并在随后5个月内，“至尊”系列组件功率一路升级至600W+。截止年报披露日，公司210mm“至尊”系列组件签单量已经超过10GW，得到市场的广泛认可。
在光伏系统整体解决方案方面，公司能力卓越提升。报告期内，公司系统产品实现营业收入39.93亿元，比上年增长241.27%，毛利率为14.58%。其中，跟踪支架业务实现出货2GW，同比实现巨大飞跃。搭配天合超高功率组件，天合跟踪支架可以大幅提升电站系统发电量，整体降低系统发电成本。报告期内，公司并购Nclave公司剩余49%股权，Nclave成为公司全资资子公司，实现了技术、业务与管理的有效整合。
公司国内电站系统业务超预期，报告期内实现营业收入21.03亿元，毛利率为11.31%;公司获得1GW光伏竞价和平价项目电站指标，较去年增长25%以上。海外业务实现新的突破，公司与全球最大另类资产管理公司TPG旗下睿思基金签署7亿美元合同，包括分布在欧洲和拉美地区的35个海外光伏电站项目，总规模近1GW。
此外，公司分布式系统业务“天合富家”、“天河蓝天”两个品牌首创原装光伏系统理念后，推出金融配套业务模式，借“天元数字化运维平台系统”后台支持运维服务管理。公司智慧光伏车库(SPVC)等光伏生态新品销售额亦大幅增长。
公司持续在储能智能解决方案业务发力，合资建设磷酸铁锂电芯生产线一期项目、PACK生产线一期项目、储能集装箱系统组装线等产能项目等，合资公司已经规划累计超过10GWh的总体产能布局，同时集成配套BMS、PCS、EMS系统等，致力于通过模块化、可扩展、高效率的一体化集装箱式储能系统为客户提供安全可靠的新能源侧解决方案、电网侧解决方案、用户侧定制化解决方案以及微电网储能解决方案。
此外，能源物联网业务稳步推进EMS效率管理系统、MOTA能源管理系统、天合智能优配管理平台等个解决方案应用业务，为国家在碳中和大目标下、十四五规划指引下的以新能源为核心的电力系统的智能化适配构建能力。
研发突破 成果显著
2020年，公司研发投入16.28亿元，同比增长22.29%，其中研发费用3.63亿元，同比增长23.73%。公司坚持将创新作为进一步增强核心竞争力的重要来源，过去3年，公司一直保持高强度的研发投入，2017年至2019年研发投入分别为12亿元、9.7亿元、12亿元，研发投入的营业收入占比一直在4%以上。公司2020年新增专利申请161件，其中发明71件，发表核心学术论文18篇(包括SCI/EI论文13篇);截至 2020年末，公司拥有888项专利，其中发明专利 313项。
公司以光伏科学与技术国家重点实验室、国家企业技术中心和新能源物联网产业创新中心形成的“一室两中心”为等主要平台为创新依托，长期保持行业领先的技术优势。先后20次创造和刷新光伏电池转换效率和组件输出功率的世界记录;在行业内率先研发成功了以PERC、N型钝化接触双面电池、HJT、IBC电池、切半、MBB、双玻为代表的电池及组件技术。公司还围绕客户需求及行业趋势发展，不断进行业务创新。公司始终积极开拓“以高效组件、智能跟踪支架、以及电站开发能力三位一体的整体解决方案服务”，为客户提供从项目开发、设计、采购至建设管理服务的一揽子整体解决方案，实现综合发电量的显著提升。
报告期内，公司积极开展电池和组件技术研发，最新组件产品天合至尊超高功率组件叠加了210mm尺寸硅片、高密度封装、多主栅(MBB)等多项前瞻性创新型技术。Nclave 成为公司全资子公司后，公司成立了“智能跟踪光伏系统企业研究院”，自主研发设计的智能跟踪控制算法，可实现发电量增益3%至8%，于2020年11月通过权威第三方鉴衡机构认证，智能算法发电量优化性能领跑行业。
报告期内，公司被国家工业和信息化部认定为“国家技术创新示范企业”，是2020年被认定企业中唯一一家来自光伏行业的企业;新建江苏省新能源电力储能工程研究中心，在储能技术领域平台建设实现新突破;荣列“江苏省百强创新型企业”第五、“江苏民营企业创新百强”第二;顺利通过工信部制造业单项冠军复核;入选科创板企业科创能力20强、科创板高端装备类企业科创能力10强，系唯一上榜的光伏企业;公司股票纳入科创50指数，系唯一入选的光伏企业;新增国家科技部重点研发计划1项、江苏省自然科学基金1项、常州市科技支撑计划1项。
光伏行业迎来平价新周期
2020年9月底，中国提出要在2030年之前实现二氧化碳排放达峰，到2060年实现碳中和目标。此后，全球逾20个国家宣布要实现碳中和。作为化石能源的替代，可再生能源未来发展迎来重大利好。在碳达峰、碳中和目标下，2030年非化石能源在一次能源中的占比要从20%提升至25%，风电、光伏发电累计装机要达到12亿千瓦以上。
由于光伏资源禀赋优异、光伏全球平价到来，成本仍在快速下降，且匹配储能发展，电力行业减排、发电结构的改善需要依赖低成本高效率的光伏的来实现，发展潜力巨大。有券商预测，未来五年国内光伏年均装机79GW，未来十年光伏年均装机155GW;未来十年欧盟光伏年均装机71GW。全球范围来看，预计2025年光伏新增装机达374GW，2030年光伏新增装机超1000GW。
迎接未来市场海量需求，主要以大尺寸产能为主，原因在于，大尺寸光伏产品，可以有效提升单位时间产品的产出量，降低每瓦生产成本;单片组件功率的提升，有效降低系统端度电成本，进一步推高光伏发电的经济性。公司作为210mm大尺寸的先行者，战略布局清晰，在原辅料供给端绑定龙头厂商，长单确保供应链安全;在生产端率先布局210平台，2021年出货规划高达20-25GW，占比达到83%，目前位居国内同业的最高水平，并对小尺寸竞品形成降维打击。
此外，考虑到公司布局“高效组件+智能跟踪支架+电站开发能力”的系统解决方案，公司有望进一步占领国内跟踪支架大市场。跟踪支架能都带来更高的发电收益，与光伏主要环节的硅料、硅片、电池、组件相比，跟踪支架的国产化率仅为10%，存在较大的国产替代空间。公司是国内唯一拥有大规模组件和跟踪支架上市光伏解决方案提供商，凭借品牌、技术和营销优势，公司有望延续跟踪支架的高增长势头，未来有望量价齐升。(CIS)
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