新大正:持续发力市场拓展,全国化成效斐然
近日,新大正(002968.SZ)披露2021年半年度业绩报告。报告显示,新大正上半年业务发展势头良好,全国化布局成效显著,增值与创新业务孵化势头强劲,业绩提升步伐稳定。2021年上半年,新大正实现营收8.96亿元,同比增长58%;其中,重庆以外区域收入快速增长,较上年同期增加约25,406万元。
近年来,受房地产周期和国家调控影响,地产行业迎来低迷期,与房地产相关的物业行业则是另一番景象:2018年以来,房企分拆物业上市成潮,2020年全年有近20家物企上市,截至2020年末,累计已有超40家物企上市。这类房地产背景出身的物业公司,往往资本市场认可度较高,能够获得较高估值,但也存在对母公司依赖程度高、在管项目地域化集中的特点。
与之相对的是第三方独立物企,通常成长性更高。作为A股少有的独立第三方物企,新大正(002968)很早就开始走市场化道路,依靠出色的第三方拓展能力,在物业行业杀出重围,形成航空、学校、公共、办公、商住五大业态合力发展,铸就在非住宅物业领域的竞争壁垒。
过去,我们更多谈论的是住宅物业,作为地产后端的服务角色,不仅市场关注度低而且行业面临增速下滑的风险。与住宅物业情况不同,非住宅物业由于服务难度大、成本更高等原因,物业收费通常高于住宅物业;且非住宅物业通常以B端客户为主,大多是支付能力较强的法人群体,对物业费上涨的敏感度不高,一般也不会拖欠物业费,因此非住宅各业态收缴率明显高于住宅。
从市场空间来看,我国非住宅物业成长潜力巨大,预计到2025年,非住宅销售面积累计达到37亿平方米,市场规模2628亿元。面对非住宅物业的千亿蓝海市场,新大正近年来积极推进多业态发展和全国重点中心城市布局,外拓项目捷报频传,全国化成效斐然,后续业绩确定性增强。
2021H1,公司实现营收8.96亿元,其中新拓展项目中标总金额约 8 亿元,饱和年化合同收入金额约 4 亿元,东方证券指出,考虑到新项目进场周期为 1-3 个月,预计下半年公司营收将继续保持高速增长。银河证券给予新大正推荐评级:公司凭借五大业态合力发展及全国化布局持续深入,使未来业绩有良好的增长基本面。公司在航空、学校物业等差异化优势领域的不断积累将成为其行业竞争力,加大对重庆外地区的拓展力度将进一步打开公司发展空间。
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