市场波动加大，混合偏债基金配置价值凸显 固收+先锋何家琪华夏永鑫4月1日起重磅发售

近期股市震荡调整，风格变化，核心资产走弱，顺周期股和中小盘股普遍反弹。市场风险加大的环境下，以震荡守得住、牛市能进攻为显著特点的“固收+”产品，正在受到越来越多风险偏好降低的投资者的青睐。长期来看，“固收+”产品能够契合大多数投资人工作繁忙、专注于理财时间有限，但又希望自己的闲钱能够保值增值的需求。

“固收+”策略旨在获取固收类稳定投资收益同时，再以配置权益资产博取业绩弹性。以典型的“固收+”产品偏债混合型基金为例。根据Wind统计，截止到今年2月26日，偏债混合型基金指数自2010年以来年化收益率达6.4%，优于长期纯债基金指数、一级债基指数和二级债基指数。

不同于纯债基金只能投资债券市场的限制，偏债混合型基金一般通过不低于60%基金资产投资债券市场获取票息收入，同时在股市反弹的过程中，能够以基金资产20%-40%的比例（视基金合同约定）投资股票二级市场，在兼顾相对稳定性与流动性管理的前提下，尽可能分享权益市场上涨的收益。震荡控回撤、牛市求进攻是偏债混合型基金的显著特点.

4月1日起，华夏永鑫六个月持有期混合型证券投资基金(A类：010971；C类：010972)将开始认购。作为混合偏债产品，华夏永鑫投资于股票资产的比例不超过基金资产的40%，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于货币市场基金和债券型基金。

公开资料显示，在纯债方面，华夏永鑫将严格把控风险，基本不会做信用下沉赚取票息的钱。而在在权益方面，主要选择方向上较为确定、空间上足够广阔、符合国家战略发展需要的行业。同时看好估值偏低、盈利能力稳定或业绩修复预期较高的金融板块，以及有望受益于全球经济复苏的顺周期行业在今年的投资机遇。

华夏聚利过去1年/2年/3年同类排名第一

值得关注的是，该产品拟任基金经理是有“固收+先锋”美誉的何家琪。作为现任华夏基金固定收益部总监，他有清华大学应用经济学硕士的教育背景，及超八年固收领域投研经验。其产品业绩，有着非常亮眼表现。WIND 数据显示，截止 2月17日，何家琪管理着6只“固收+”产品，涵盖偏债混合、二级债基、一级债基，全部产品任职年化回报平均达到 10.34%。从 WIND 口径排名来看，一级债基华夏聚利排名 1/139，为同类冠军产品，偏债混合华夏永福排名7/75，二级债基中华夏可转债排名 3/335、华夏鼎利排名同类 6/335、华夏债券排名 11/113（截至2月17日）。

另据银河证券截至2月10日数据显示，何家琪所管理的全部产品过去 3 年平均年化回报达到 13.12%，其中4只获得三年期五星评级、1 只获得四星评级。聚利过去1年/2年/3年均位于同类第一（银河证券）。

关注“固收+”产品的投资者，通常对风险收益比更敏感，而何家琪所管理的产品在这方面可圈可点。以华夏鼎利为例，成立以来的业绩跑赢同期99%的同类产品，已经成为市场中颇具知名度的明星债券基金产品。据银河、晨星等公开数据显示，截止 2020 年末，华夏鼎利过去一年、三年及成立以来业绩分别为 25.65%，48.88%、60.87%。在银河证券过去一、二、三年排名分别为5/238、4/208、3/181，均为于同类型产品前 5 名，也同时被评为银河证券、晨星两家基金评级机构的三年期五星级产品。

同时该产品有着优秀的回撤表现，Wind数据显示，截至今年2月10日，该产品成立以来年化收益达12.30%、累计收益达63.48%，最大回撤仅为-8.86%，收益回撤比高达7.17倍，为持有人带来了很好的持有体验。

新产品永鑫通过设置6个月持有期，能够尽力避免短期波动影响投资效果，同时建立强制投资纪律，减少不理性行为对可能的投资回报的损害，帮助投资者建立长期投资理念与投资能力，以发挥时间复利的效果。

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