价值名将谭丽低位出基 嘉实价值臻选4月12日起全面发行

华尔街教父本杰明·格雷厄姆曾说过：“股市短期是投票机，长期是称重机”。在去年高歌猛进后，今年来核心资产板块大幅承压持续回调；而崇尚价值、偏爱低估值板块的优秀基金经理开始重回投资视野。对于善于逆向布局的价值投资者来说，机会总在人弃我取时。当前市场持续调整，也为新基金入市提供了低位捡拾优质筹码的良机。拥有19年投研经验的嘉实基金价值风格投资总监谭丽就是一位典型的价值长跑健将，把握市场震荡带来的建仓窗口，由谭丽担纲的嘉实价值臻选混合型基金（011518）于4月12日起全面发行。

谭丽认为，市场是复杂的系统，越短期影响因素越多，越长期核心矛盾反而越清晰。当市场极端情况出现，基于研究的深度、认知的信心，也要敢于逆向投资，把握“市场先生”给予的慷慨机会。“放一年甚至更长的时间维度，我们相信通胀预期可能导致长端利率上升，增加金融市场的波动，尤其考虑到2020年的货币大幅扩张，2021年的核心是低利率能否持续。”谭丽进一步指出，今年盈利的增长与估值的收缩将会并行，在未来的某个日期，会因为适当的撤离而得到奖励，也希望能够在2019、2020年连续两年高收益的情况下，通过高质量的选股来继续获得一定的绝对收益，让复利得以持续。

作为价值投资的坚定践行者，谭丽在嘉实价值精选年报中坦言：2020年自己无法接受上百倍PE的医疗、科技以及白酒，对于绝大多数科创板股票以及创业板龙头股票，只能敬而远之，尽管这些资产阶段性成为市场资金追捧的主流，但谭丽相信股市短期是投票机，长期是称重器，为此坚持对安全边际的要求，不做趋势投资，甚至在辛苦的和市场作对。谭丽认为投资人在逐渐成熟，作为理应更加理性的机构投资人，更应该约束自己的投资行为与投资纪律，将始终立足于绝对收益，而不是相对排名。

从业绩回报看，谭丽管理产品长期业绩突出，任职超2年以上的嘉实新消费、嘉实价值精选、嘉实价值优势和嘉实丰和任职期间回报均已翻倍。其中嘉实价值精选自2017年11月6日成立以来便由谭丽管理，成立三年多来既经历了2018年的低迷，也见证了2019年和2020年连续两年的结构性牛市。在谭丽管理下嘉实价值精选展现出较强的能攻善守能力。

Wind数据统计，截至2021年4月8日，嘉实价值精选成立来回报率达122.29%，超越基准回报106.13%；在2020年上半年逆势加仓调整后的可选消费以及制造业的周期成长股，为组合做出了很大的贡献，同时有些守候了多年的品种，逐渐被市场所认可，也获得了客观的涨幅。最终2020年全年收益率达71.48%，超越业绩比较基准回报（10.67%）逾60个百分点。

在谭丽看来，投资是一场长跑，路遥才知实力。时间带走的不仅是岁月，更让价值得以沉淀。面对当前市场持续波动、赚钱难度加大，如果投资人想低位借基入市，依托谭丽这样久经市场考验的价值投资老将获胜概率更高。

另外，相较于老基金，新基金通常没有历史包袱，能够充分利用几个月的建仓期，可以根据市场波动情况稳扎稳打。谭丽的全新力作嘉实价值臻选将以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投资特点进行改良应用。首先根据不同的经济周期及市场趋势研判，决定基金的大类资产配置以及行业偏离决策；其次在个股选择上，通过深入研究寻找优质企业，运用估值方法估算其内在投资价值，并根据国内市场的特殊性及波动性，综合考虑可能影响企业投资价值以及市场价格的所有因素，发现具备投资价值的个股。

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