益学堂杨凯：医药势头不减，看好下半年投资机会

在去年，因为新冠肺炎的突袭而来，医药成为热门，医药主题基金股票也因此成为最大的赢家。，在去年上半年权益类基金排行榜上，净值增长率超过70%的产品清一色为“药基”。

在2020年下半年，国内疫情可以说基本控制住了。而在今年，国外许多国家疫情也终于慢慢控制住，医药主题基金股票增长变得较弱。但益学堂(官方微信: shanghaiyixue)15多年资深证券行业从业者杨凯老师表示：医药势头不减，看好下半年投资机会。

杨凯认为，随着行业趋势逐渐明朗，下半年医药板块的布局重点也在逐步呈现。一直以来，医药板块多是结构性行情，符合产业逻辑以及业绩可持续性的公司往往具备较好的市场表现。基于对下半年的行业趋势展望，看好医疗服务和医疗器械等赛道投资机会。

杨凯分析称，医药行业受环境趋势影响较大。从目前来看，下半年的医药股投资，应密切关注以下相关动态:

一是高值耗材集采落地。杨凯分析，自2019年以来，高值耗材集采相关板块和标的回调较为明显，估值压制得也比较厉害。此前，药品集采政策落地后整个医药板块集体回落，接着逐步产生了创新药产业链，使得CX0、创新药和港股的biotech (生物科技)公司开始风起云涌。目前来看，和2018年以来的药品集采类似，对高值耗材集采相关板块可以进行前瞻性的布局。

二是医保目录调整。如果该政策落地，有望给创新药板块带来投资机会。

三是药品集采。目前市场的预期已较为充分,政策落地后可能影响不会那么大。

四是调整医疗服务价格和公立医院改革。目前看，会对医疗服务板块产生偏利好的影响。

基于上述分析，杨凯认为，下半年看好以下细分赛道投资机会:一是随着疫苗广泛接种,经济活动恢复正常后，医疗服务及偏医药消费行业的投资机会;二是下半年高值耗材集采落地后，医疗器械的投资机会;三是创新药和CX0 (医药研发及生产外包)的投资机会。此外，前两年受损于疫情、今年面临业绩修复的个股投资机会也值得关注。

事实上，在2021年上半年，医药主题基金股票表现确实也是比较亮眼，虽然在年初同其他基金股票大跌了下去，但很快又涨回到了高峰期。总之，下半年医药主题基金股票仍然是值得投资的基金股票之一。

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