透过Q2财报，看懂新云集

8月26日，会员电商云集（NASDAQ：YJ）发布今年二季度未经审计的财务业绩。数据显示，云集Q2实现经营利润1600万，净利润同比扭亏为盈达1700万，过去12个月的复购率达到81.2%。在启动战略升级的首个季度，云集就以极具说服力的数据宣告了2.0时代的首战告捷。

俗话说，好的开始是成功的一半。然而对云集而言，曾经云集依靠“社交+分享”敲开纳斯达克大门，却也经历着“少年的烦恼”。但优秀是一种习惯，而习惯是有惯性的，得益于对差异化供应链的坚守，云集选择在六岁生日这天通过“深耕会员电商+发力专业零售”做“更好的自己”，并立下“助力百万宝妈用双手改变命运，成为五千万会员首选电商平台”的宏愿。

面对行业竞争愈发激烈的态势、全新的消费者需求，对于云集的向难而行以及十年宏愿，有不解、也有质疑，不过云集却用实实在在的行动以及连续两个季度盈利的亮眼财报，展现了自己实现目标的决心，更真实呈现了会员对新云集的认可。而Q2财报，也成为我们看懂新云集窗口。

少即多，精选带来用户高活力

财报数据显示，云集二季度总收入达5.707亿元。其中，经营利润1600万元，净利润1700万元，而去年同期这两个数据亏损分别为4520万和1750万。更为关键是的，截至今年6月30日，云集过去12个月的复购率为81.2%。

云集董事长兼首席执行官肖尚略甚至在业绩发布会上欣喜介绍，云集2021年第二季度每位买家的平均支出达到人民币853元。

用户高复购和高单价背后，云集还是那个熟悉的云集，但进入2.0时代却多了些全新的因素。

先看一件小事：今年6月，云集用户在APP软件升级后，首屏核心区域出现一个全新板块“云集99”。不同于其他平台动辄千万级的SKU陈列，用户在“云集99”不用花费太多心思，即可找到最近网络的热销产品，而且享受比其他平台更为优惠的价格。

肖尚略介绍，“云集99”首先通过一套严格的选品流程和规则获得基础选品池，然后经过反复筛查、过滤，每日上线不超过99个特卖商品。99款商品中，前十名商品会被进行重点推荐，拥有更多的社群推荐资源。

从“云集99”上线至今，单品日均销售额提升了26.93%；同比5月，整体净销售额上升24.97%。

“云集99”的成功反映出的是云集“极致精选”战略的成功，不再沉迷通过快速增加SKU来讨好用户，而是用更好的产品来满足用户的需求。

中国在短短几十年里由产品短缺快速进入产品过剩，消费者由什么都缺变为什么都不缺，消费的逻辑也产生了飞速变化，直播的崛起也证明了当产品太多时，用户需要有“人”帮他们用更好的价格选出更好的产品。

从这一点来看，“云集99”扮演的角色就类似于“直播大V”的角色。少即多，不用淘，也不用精打细算，用户买的省心更开心。最后的结果就是平台更高的复购率（81.2%）和客单价（853元）。

而且，更少的SKU虽然会造成短期自营商品收入的下降，但对平台来说更低的运营成本，人员、仓储等开支的大大缩减。简言之，利大于弊，且是远远大于。

财报显示，二季度云集营业总成本由2020年同期的10.537亿元下降至3.705亿元，降幅为64.8%，同比占营业总收入比例也由70.9%下降至64.9%；同时，总营运开支也从2020年同期的4.866亿元减少至1.869亿元，降幅达到61.6%。

云集财务副总裁张承启表示，“经过几个季度的优化，精细化运营使我们的盈利能力得到了显著提升。截至2021年6月30日，我们的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资折合人民币10.921亿元。创新战略和运营能力将继续推动我们未来的可持续发展。”

针对用户用脚投票的“极致精选”，肖尚略也表示：“我们很高兴看到这些改进，并将继续执行我们的供应链差异化和极致精选战略，以产生持久的股东价值。”

不过，在做好“选”的同时，云集不忘记自己“养”，养出更多用户喜欢的自有品牌。

养而强，自有品牌的崛起

回到财报，对于二季度5.707亿元的总收入，云集指出“主要是由于公司决定从2021年第一季度开始升级其极致精选的战略。作为这一战略升级的一部分，公司推出了爆款池计划，该计划侧重于引入更多具有强大复购潜力和客户吸引力的产品，以优化平台上所有类目的选品规则。”

不过，数据的后面，更值得关注的是云集在自有品牌上的资源投入。

再看另一件小事：对于一款新上市的美容保健饮品，58000瓶需要多久能卖完？答案是57秒！平均1秒钟要卖出去1000多瓶。

这款保健饮品即为云集差异化供应链的产物之一。更早之前，云集的另一个自有品牌素野已经走过了11年， “素野”已经成长为一个年销售额超10亿元的护肤品牌，并打造了多个亿级爆款。

自有品牌的崛起，除了意味着云集差异化供应链能力的强大，也意味着差异化供应链能够持续长久保持活力，意味着差异化供应链已经成长为云集核心竞争力之一。

肖尚略表示“云集基于精选和分享的营销模式，需要一个完整并且健康的生命周期。这个周期从选品开始，经由我们服务经理推广，促成购买。服务经理在推广中获得收益。我们的用户在服务经理的介绍中更好的了解商品，获得了满意高的性价比商品，对平台和基于分享的模式建立起信任，促成复购。而这些服务经理也从中获得一份收入。”

在云集，用户从某种层面也成为云集供应链不可或缺的一环，除了用脚投票直接消费产品之外，他们的任务还包括学习产品、反馈产品、分销产品、甚至帮助改进产品。自有品牌经过云集自身的把关之外，也需要一部分核心用户的把关，才会最后自信的走向市场。

此外，肖尚略还亲自下场直播带货，带领云集的众多中小主播，通过引入公域流量来帮助云集专业化零售体系更加完整和高效，为“极致精选”和“差异化供应链”找到更多流量出口，换回更多收入。

新云集，更可期！

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