金山办公股价下挫 云业务增长对公司未来发展影响仍是关注重点

继8月25日股价下跌17.73%之后，今日，金山办公(688111)的股价在收盘时再度下跌6.02%。截至全天收盘时止，金山办公报于265.96元，下跌17.04元，跌幅为6.02%。

金山办公是国内领先的办公软件和服务提供商，主要从事WPSOffice办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。公司具备办公软件30余年的技术积累和办公领域专业研究的优势，旗下主要软件产品和服务由公司自主研发而形成，今年上半年，公司核心技术相关软件及服务业务收入占营业收入比例达99%以上。

金山办公8月24日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为15.65亿元，同比增长70.9%；归母净利润5.49亿元，同比增长53.54%。

有观点认为，金山办公中报业绩不及预期，主要表现在二季度净利润首次出现了下滑。另外，金山办公的股东奇文N维拟减持公司股份，也被视为是公司股价连续两个交易日大幅下挫的重要原因。

据金山办公公告，通过集中竞价、大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过317.9万股，拟减持股份占公司总股本的比例约为0.69%，集中竞价减持任意连续90日内减持总数不超过公司股份总数的1%，大宗交易减持任意连续90日内减持总数不超过公司股份总数的2%，减持期间为2021年9月15日至2022年3月14日。

“这种规模的股东减持实际上是一种十分常见的常规操作，公司股价下跌应该与此关系不大，公司基本面变化才是市场更需要关心的内容。”有券商投顾人士分析说。

据了解，金山办公净利润的下滑是由于公司云业务规模的扩张，费用开支增加所致。具体拆分费用构成可以看到，员工规模增长和服务器采购是费用增长的主要来源。而这两项费用增长的原因，正是上半年公司云端存储需求的激增。

金山办公半年报显示，公司上半年云端文档总量就达到1,085亿，已经超过去年全年的云端文档总量898亿，同比增长近60%。因此公司需要加大服务器的采购和租赁用于未来云存储业务进一步的扩张。此外，销售和管理费用的增加是来自员工薪酬以及推广费的提升。公司上半年人员规模增加近25%，目前在职人数3400人，2020年底在职人员为2731人。说明公司业务非常景气，才进一步扩大招聘。

实际上金山办公主营业务依旧保持超高速增长，办公软件授权业务收入6.40亿元，较上年同期增长199.79%。办公软件授权主要是信创业务和政企云业务，在该领域中公司具有绝对竞争优势，目前国内公司还未有可以与之竞争的。在国产替代自主可控的政策下，相应业务需求暴涨，政府办公领域中金山软件可谓是独一家授权，完全取代微软Office的市场份额。未来的业务增量看企业上云，而公司本次开支增加也是在为未来云端业务的开拓布局。

因此，有业内人士指出，接下来对金山办公的关注重点应集中在云业务增长对公司未来发展的影响。

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