多家机构维持“买入”评级 移卡（09923.HK）中期业绩受广泛认可

近日，花旗、中泰证券、国泰证券、CLSA等多家国内外机构给予移卡“买入”评级，肯定其业务取到的高速增长，并对其科技赋能商业服务发展潜力表示看好。8月26日，香港上市公司移卡（09923.HK）公布2021年中期业绩，业绩表现亮眼。

基于对移卡战略的认可以及对移卡营销、商户 SaaS 与到店电商业务的长期看好，国盛证券预计移卡未来三年年营业收入分别为 28/42/70 亿元，归母净利润分别为4.76/5.17/10.39 亿元，按照 2021 年 8 月 25 日收盘价（27 元），对应 2021-2023 年 PE 39/36/18 倍。

国盛证券认为，移卡受益于收购创信众、切入线上广告代理、广告制作业务等因素，能触达抖音、头条、快手等媒体资源，受益于公司聚惠扫扫、约惠圈、富匙“好生意”等产品不断植入公司现有产品，2021~2023 年公司营销业务、商户 SaaS 客户数与 ARPU 值均能保持高速增长。

中泰证券持有类似观点，“我们持续看好公司支付及科技赋能业务的长期发展空间，公司各板块业务的协同性较强，先通过扩大支付服务商户规模，做大生态圈，再基于商户的深度运营，积累数据并增强数据分析能力，通过各种增值服务实现流量变现，支撑业务边界的拓展及业绩的持续增长。”

另外，国外研究机构花旗（Citi Research）同样认为，移卡着重拓展商户的做法符合2021年下半年的行业大势，也相信移卡在拥有强大执行力的加持下，继续提升流量和持续对业务投资将会为公司带来长期贡献。

CLSA研报表示，移卡除支付交易总量将持续增长外，科技赋能服务也将保持高速增长。值得一提的是，2020 年下半年，移卡推出了到店电商业务，基于全国商户资源，结合用户支付行为分析，为各类型本地商家设计优惠套餐，并在电商平台上架，交易量超过 7100 万元，收入已超 4495 万元。基于此，CLSA也在报告中表示，移卡推出到店电商服务，在商家及消费者之间建立更为紧密的联系，此项业务也将成为公司新的增长引擎。

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