何启俊：大明国际(1090.HK)发盈喜，料股价随时爆上

大明国际(1090.HK)于周二(15日)发布盈利预喜，预期截至今年6月底止之中期业绩，净利润按年增长逾200%。以2020年度中期净利润1.4亿人民币计，估算今年中期净利润最少达到4.2亿人民币，并且已超越2020年全年盈利表现。

公司表示，上半年净利润大幅增长，归因于业务大幅增长，其中出口、项目、深加工、制造和碳钢业务增长尤为明显；经营质量大幅上升，管理效率提高以及钢材产品价格上涨。

公司为国内一间金属材料加工和高端装备制造配套服务商，加工线分为不锈钢及碳钢两大类。从上游炼钢厂采购钢板、钢卷后，根据不同客户的要求，利用不同工艺进行加工，包括裁剪、切割、焊接、热处理、喷涂等，造成各样半成品、零部件，甚至钢材成品。

公司下游客户基础相当广泛，涉足各行各业，涵盖新能源车、锂电、工程机械、航天，新能源项目、石化、造纸、智能设备等。客户行业高度分散，有助降低营运风险，避免公司业务受到个别行业景气转差所拖累。值得留意是，公司客户普遍全球，当中不乏知名企业，例如西门子(Siemens)、东洋工程(Toyo Engineering)、东芝(Toshiba)、奥的斯(OTIS)以及在港上市的中石化(386)、中联重科(1157)、长城汽车（2333）等，反映公司加工工艺和质量获大型企业的认可。

展望未来，公司会落实「三位一体」的战略布局，即以总部中心为技术引领，区域加工服务中心为基础，靖江制造基地为支撑，冀通过先进技术研发，自动化流程以及完善网络布局，更有效率地满足客户需求。公司计划于江苏、湖南及山东省建设加工服务中心，三省均属于国内工业发展比较蓬勃的地区，并且靠近公司部分主要客户，相信新产能投入营运后，可接纳更多潜在订单，加快收入增长动力。

行业方面，年初至今钢铁市场非常兴旺，钢铁价格节节向上，作为钢价风向目标螺纹钢期货今年一度高见每吨6,200元人民币，创出历史新高。即使近期钢价回落，今年累计升幅接近两成。事实上，钢价向上受多个因素拉动，从需求端看，多个下游消费行业需求旺盛，对钢材需求增加；从供应端看，内地部门收紧环条政策和加强钢铁去产能力度，致供需出现失衡。最后，为刺激经济复苏，全球央行施行货币宽松政策，大宗商品价格上涨，炼钢企业原材料价格高企，调高钢材价格。预期在上述背景下，钢铁价格今年大致保持高位运行，大明国际亦会受惠其中。

综合而言，下游客户对公司产品需求殷切，料公司手头订单非常充足，迭加产能利用率提高，盈利能力有望增强。策略上，公司近期股价在3元附近水平横行，考虑到今年公司财务表现理想，可趁现价吸纳。(笔者为证监会持牌人，并无持有上述股票)

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