东方红老将出新“基” 蔡志鹏博士三重逻辑追求长期收益
3月10日起，东方红资产管理旗下实力老将蔡志鹏博士发行新基金——东方红创新趋势混合基金（代码：010699），开启公募基金之旅。蔡志鹏是东方红资产管理内部培养的优秀基金经理，既有北大物理化学博士的学历背景，又有10年的研究经验和近3年的投资管理经验，已拥有较为完善的投资研究框架，以专业实力来为投资者服务。
东方红创新趋势混合基金为偏股型开放式基金，股票资产投资比例为基金资产的60%-95%，可投资于A股、港股通等，投资于港股通标的股票可占股票资产的0%-50%。为了保护投资者利益，便于基金平稳运作，东方红创新趋势混合基金设定了募集规模限制，规模50亿元左右可以提前结束募集，募集规模上限为80亿元，超过80亿元将进行末日比例配售。
深耕10年行业研究 三重逻辑进行投资
蔡志鹏本硕博均就读于北京大学化学专业，在化工研究领域具有深厚的理论背景。2010年博士毕业后即加入东方红资产管理从事研究员工作，主要研究化工行业，之后延伸至医药行业。2018年3月，蔡志鹏开始从事投资管理，曾担任数只东方红系列集合产品的投资经理。他重点关注化工、医药、新能源、高端制造、周期等领域。
长期的投研工作令蔡志鹏搭建了较完整的思考框架——善于长跨度思考问题，守正出奇，在优质赛道上，愿意花更多时间等待长期投资的机会，遇到机会敢于重仓并长期持有。
面对快速变化的市场，蔡志鹏表示，投资并不是赚短期热点、风口的钱，更不是通过博弈赚交易对手的钱，而是应该赚更具“确定性”的五大类收益：社会经济发展的收益、行业结构优化的收益、公司未来价值的收益、深度研究的收益、时间的收益。通过追求上述五大类收益，成为时间的朋友，静待时间的玫瑰绽放。
拥有了正确的投资理念，在行业选择上，蔡志鹏表示，要以长期眼光做投资，从“产业快速发展+产品具有稀缺性+平台型、可扩展”三个逻辑进行投资。
蔡志鹏遵循寻找幸运的行业的原则，寻找经济结构中确定性的赛道。他认为，在产业快速发展的阶段，处于同一个产业赛道的不同企业，其自身质地的差异性容易被行业普遍快速增长所掩盖，只有潮水褪去才知道谁在裸泳。产业发展都是有周期的，是否能撑过行业低谷期，决定了是否可实现持续发展。
蔡志鹏的第二层逻辑就是寻找投资中的稀缺性。稀缺性首先要求在供给端有明确的限制，行业中最好只有一家龙头公司，需求端则有稳定的基础；同时，要判断企业是否能建立强大的品牌能力，维持稀缺性，品牌护城河就是长期的稀缺性。
蔡志鹏还非常关注平台型、可拓展型公司，这类公司可在相关领域全方位拓展加深护城河。在新经济蔚然成风的时代，一些平台型的公司从管理层的角度符合这样的选股逻辑。这些公司的管理层更有激情，有生存的危机感，企业文化往往能带来更加进取的布局，更注重成本。平台型、可拓展型公司能将平台的优势放大，呈现指数级的增长，一些短暂的高估值能够被消化掉。
把握新兴产业和传统产业的创新趋势机遇
站在当前的时点，蔡志鹏长期看好中国经济。他表示，目前中国具有工程师红利，具有勤奋精神，服务意识和危机意识。此外，中国人口基数大，消费增长潜力大，改革开放政策不断深化，有利于中国经济长期发展。
面对中国经济转型加速和产业不断升级，蔡志鹏表示，在这个过程中将涌现出大量的投资机会，这种机会不仅是源自新兴产业，同时也来自传统行业。
东方红创新趋势混合基金聚焦于创新趋势主题，投资于创新趋势主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。针对新基金如何定义“创新趋势”，蔡志鹏指出，创新趋势主题相关的公司主要是指通过技术创新、产品创新、服务创新、商业模式创新、组织与制度创新等形式实现的转型或升级的公司。
其中，新兴产业主要包括信息产业、节能环保、生物医药、高端装备制造、新材料、新能源以及新能源汽车等。传统产业主要是通过技术改造创新、商业模式调整、需求结构改善、流程优化升级、重构商业模式等手段，逐步向技术先进、节能环保、集约型的生产方式过渡，这些行业包括但不限于纺织服装、机械设备、房地产、家用电器、公共事业等。
在具体公司选择上，蔡志鹏重点关注公司素质、公司的成长空间以及未来盈利增速和目前个股估值。蔡志鹏指出，公司素质是其最为看重的，主要包括公司商业模式独特性、竞争壁垒、行业地位、公司管理层品格和能力等方面。
此外，东方红创新趋势混合基金在投资方面还会密切关注上市公司的可持续发展状况和社会责任，并从环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三个方面对上市公司进行评估。
蔡志鹏表示，中国经济转型叠加产业升级，使得A股市场呈现出结构性行情，在这种背景下，把握住这种创新趋势，能够更好地分享中国经济发展红利。
风险提示：本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资可能面临的风险有：系统性与非系统性风险、市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、参与资产支持证券的投资风险，投资科创板股票的风险、参与融资业务的风险、投资港股通标的股票的特有风险等。基金的过往业绩不预示其未来表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要及相关公告，根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金产品由基金公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付风险管理责任。
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