森松王牌承销团又一力作，日系快消品龙头优趣汇，“颜值经济”想象力巨大

随着阿里、京东等电商巨头的崛起，叠加拼多多、抖音、快手、微信小程序等新兴电商平台的涌现，中国在线零售市场在过去几年经历快速增长。日本快速消费品品牌已日益普及并成为中国电子商务业务的重要参与者，根据灼识咨询报告，日本快速消费品品牌电子商务服务市场规模从2014年的人民币122亿元增至2019年的人民币733亿元，复合年增长率为43.1%。预期于2020年进一步增长12.6%至人民币825亿元，于2024年进一步增长至人民币1,114亿元，2019年至2024年复合年增长率为8.7%。

详细阅读招股书后，我们看到优趣汇本次赴港IPO聘请了森松国际同款核心承销团“利弗莫尔证券+富途证券”王牌组合，森松国际今日首日上市暴涨超+300%成为近期大热新股，利弗莫尔证券一战成名！日照港裕廊第二！投资者1手中签率80%，创近三年港股新股盘中涨幅记录！彰显承销团价值，优趣汇业务覆盖医美颜值经济+三胎概念等多个热门赛道，优趣汇和森松国际同为日系细分行业龙头，日系公司偏好低估值发行，同时具备很高未来成长性，优趣汇低估值发行且同时拥有众多日系企业基石投资者这两点和森松国际有一定相似度。

长久以来，中国消费者对日系美妆的认知可谓是三好学生：“品牌形象好，产品质量好，用户口碑好。”市场数据显示，日本早已成为中国进口美妆市场的主要玩家之一。2019年第一季度，日本对中国的化妆品出口总额达到了54.8亿元，首次超过法国和韩国，位居首位。日本化妆品工业联合会数据显示，日本对华出口额已连续6年创历史新高，销售占比超过70%。此外，据灼识谘询报告，以2019年电子商务渠道在中国出售的日本品牌快速消费品GMV计，优趣汇在中国品牌电子商务解决方案提供商中排名第一，市场份额为5.5%。

随着“颜值经济”的火爆，以优趣汇为代表的美妆电商代运营公司显示巨大的市场增长潜力。此外，二级市场上，以A股港股医美、美妆公司为代表的公司股价涨势如虹，联合利华/娇韵诗代运营商上海凯淳实业股份有限公司（股票代码：301001）（简称“凯淳股份”）首日收盘暴涨+137.55%，这充分表明市场大资金认可医美、美妆为代表的的颜值经济未来价值。

值得一提的是，优趣汇与天猫平台、京东平台及考拉平台等知名电子商务平台以及拼多多平台及小红书平台等新兴社交电子商务平台开展战略合作。数据显示，截至到2019年10月小红书月活跃用户数已经过亿，其中70%新增用户是90后；阿里巴巴财报显示，截至2019年3月底，淘宝天猫移动月度活跃用户达到7.21亿，比去年同期和上一季度上涨1.04亿和2200万。当前优趣汇已与天猫平台、京东平台及考拉平台等知名电子商务平台以及拼多多平台及小红书平台等新兴社交电子商务平台开展战略合作，同时利用由数据驱动的规划及执行、内容生成能力及广泛的社交媒体覆盖范围，为在线平台吸引访客流量及增加交易量。

据了解，优趣汇为28个品牌合作伙伴及其66个品牌提供品牌电子商务解决方案，其中58个品牌来自日本，包括成人个人护理产品、婴幼儿个人护理产品、美妆产品、健康产品及其他等产品类别。截至最后实际可行日期，优趣汇与品牌合作伙伴的合作期介乎一个月至十年，且已与40个品牌合作超过三年，五大品牌合作伙伴（就其各自于2020年的品牌产品销售收入而言）包括尤妮佳、资生堂、小林、高丝及盛势达，优趣汇于截至最后实际可行日期分别与彼等合作六年、九年、十年、八年及九年。于往绩记录期间，就GMV而言，优趣汇在天猫或天猫国际上所经营的以资生堂海外旗舰店、苏菲旗舰店、Moony海外旗舰店、白元旗舰店及小林海外旗舰店等日本品牌快速消费品为主的多间网店或其所售产品在其各自产品类别中一次或多次排名第一。

资生堂为日本三大化妆品集团之一。在优趣汇的经营下，截至最后实际可行日期，资生堂天猫国际海外旗舰店粉丝超过1.9百万人。该店铺的2020年度GMV较2019年增长40%。就2019年的年度GMV而言，资生堂吾诺品牌在天猫国际男性个人护理类别中排名第一，且就2020年双十一的GMV而言，其在天猫国际男士面霜类别中排名第一。就2019年1月及2020年11月的销量而言，资生堂芬浓发膜在天猫国际发膜类别中亦排名第一。尤妮佳为日本三大尿裤公司之一。在优趣汇的经营下，就2017年、2018年、2019年及2020年11月的销量而言，尤妮佳品牌Moony的天猫国际海外旗舰店在天猫国际纸尿裤类别中位列第一；就2020年11月的销量而言，尤妮佳另一品牌苏菲的天猫旗舰店在天猫卫生巾类别中排名第二；且就2018年、2019年及2020年11月的销量而言，该店铺在天猫裤型卫生巾类别中排名第一。此外，在尤妮佳的运营下，就天猫美妆工具类别的销售额而言，舒蔻（尤妮佳旗下品牌）天猫旗舰店于2020年双十一促销期间排名第一。

优趣汇持续发力日本快消市场，与大品牌长期深度合作使业绩实现稳步持续高速增长。2018年-2020年优趣汇分别实现营业收入25.41亿元、27.81亿元、28.01亿元；毛利和毛利率持续提升， 2018-2020年，优趣汇的毛利率24.3%、28.9%及31.7%，持续提升趋势显著。据招股书所示，优趣汇在2020年录得毛利润8.7亿元，经统计2018-2020年相关数据可得，公司毛利润的年均复合增长率（CAGR）达到20.6%，而这一期间的营业利润和调整后净利润分别能够稳定的维持在1.4亿和1亿规模以上。

优趣汇作为第一批开启跨境电商的头部服务商之一，不断加强与以尤妮佳、资生堂美妆大品牌深度合作，深耕日系美妆、个护的同时，将触角延伸至东南亚、欧美品牌，品类方面也拓展了健康OTC等品类，未来值得期待！

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