昇兴股份王者归来，2021年一季度归母扣非净利润同比增长877.57%

2021年4月27日晚间，昇兴股份(002752.SZ)发布2020年年报以及2021年一季报。公司2020年实现总营业收入29.03亿元，同比增长13.87%;归母净利润1364万元。同期发布的2021年一季报显示，公司2021年一季度实现营业收入9.98亿元，同比增长152.54%;归母净利润4600万元，同比增长539.1%;归母扣非净利润4063万元，同比增长877.57%。

公司表示，2020年下半年，疫情逐渐得到控制，公司订单恢复正常。同时，四季度公司积极拓展了红牛维生素风味、元气森林和雀巢咖啡等多个重要客户，从而实现全年盈利。2021年一季度公司延续四季度火热行情，下游客户需求强劲，订单大幅增加，从而带动产能利用率回升，拉动业绩大幅增长。

昇兴股份专注于食品饮料包装容器的研发、生产和销售及饮料灌装服务，是国内金属罐包装领域的领先企业。公司产品涵盖三片罐、二片罐、铝瓶，可广泛运用于食品、饮料、啤酒等行业，下游客户包括养元饮品、天丝红牛、广药王老吉、星巴克、可口可乐、伊利等国内外知名企业。

公司在福建、北京、广东等城市拥有生产基地，可覆盖全国主要发达地区，及时为客户提供制罐、灌装、配送以及智能包装载体信息化的一体化服务。目前，公司产品的生产规模和市占率已居于全国前列。

2020年，公司在业务拓展上取得了亮眼的成绩。三片罐方面，公司加深与泰国天丝的合作，深入高增速的能量饮料领域，为红牛维生素风味供应三片罐并提供灌装服务。根据东北证券研报，天丝红牛大幅度带动公司三片罐出货量，中长期看天丝红牛有望实现70-100 亿营收规模，对应三片罐需求量为15-20 亿罐。加上公司是天丝红牛的核心供应商，预计单罐价格和利润均高于普通三片罐客户，大幅度增加公司盈利能力。值得一提的是，2020年中山灌装四线投产，进一步提升红牛维生素风味的产能规模，公司有望与天丝红牛携手共进，实现伴随性成长。

两片罐方面，公司持续推动柬埔寨工厂二片罐产能建设，一方面可以完善公司的海外战略布局，增强出口能力;另一方面，东南亚二片罐均价高于国内，投产后可为公司带来丰厚利润。同时，在下游价格、需求双重回暖的情况下，公司自筹1.71亿元收购太平洋制罐沈阳工厂，进一步加大两片罐产能建设，夯实公司在未来竞争中的市场竞争力，增厚公司业绩。此外，公司向伊村伊品(其投资人为宁波永辉)、高盛、养元集团等产业资本和市场知名投资机构定向增发7.46亿元在云南曲靖、福建泉州建设二片罐产线，有助于公司进一步优化产能布局，扩大产能规模，为后续持续增长打下基础。。

据年报，昇兴在2020年产销量同比增长约13%，2021年一季度更是实现营收和利润的飞跃，重新进入快增长轨道。此外值得注意的是，公司前期大幅投入的高端铝瓶项目近两年因为政策限制和疫情原因产能一直未能得到有效释放，未来一旦完全达产，其高盈利能力将明显增厚公司业绩，从而进一步助推公司业绩快速上涨。

技术研发上，公司持续加大研发投入，创新制罐、灌装技术，2020年研发费用达到2201万元，同比增长125.16%;研发人员增长至154人，同比增长77.01%。截至2020年末，公司共取得134个专利，包括外观设计21个、实用新型专利109个、发明专利4个和15个计算机软件著作权登记证书。值得注意的是，公司申报的“新型JSD轻体铝制两片罐”获得2020年中国包装创新及可持续发展大奖，该奖项达标了中国包装行业的最新创新技术和未来发展方向。

昇兴在2021年一季度实现营收、利润双丰收，相较于2019年及历史同期亦有大幅度增长，这表明公司已进入业绩高速增长的快车道。展望未来，公司表示将持续优化三片罐产能结构、推动两片罐海外产能释放;收购太平洋制罐的其余产能，进一步扩大灌装产能产业规模以夯实公司未来发展的基础;对内加强经营管理效率、降本增效，紧抓后疫情时代消费需求回暖的机遇，获得更多增长机会。(CIS)

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