港股迎牛年首只食品股 老牌甜食制造商久久王再发力

内地甜食产品制造商、知名糖果品牌久久王公布招股结果,公司以每股0.75港元定价,集资净额7900万港元,于香港公开发售部分共录得8.7万人认购,超额认购213.36倍,反应相当热烈。公司计划周二在港交所主板挂牌,成为农历新年首家港股上市的食品公司,也是第三家赴港上市的晋江糖果企业。

久久王成立于1999年,主要生产及销售甜食产品,包括胶基糖果、压片糖果、充气糖果以及硬糖等,大家孩童时期耳熟能详的木糖醇、爽口片、口香糖、泡泡糖等,都有久久王的身影。

自有品牌占比稳步上升 有利形成差异化优势

根据弗若斯特沙利文的报告,按收益计,久久王在福建省整体甜食市场排名第二,占2019年该区域市场份额约2.7%及2019年中国市场份额约0.7%。目前该公司自有品牌包括酷莎、拉拉卜及久久王,自有品牌产品对收入的贡献率逐年提升,目前已达到58%,毛利率亦高于OEM产品,近年公司提升自有品牌影响力提升,有利于形成差异化优势,从而在产业链中获取更高的利润份额。

数据源自招股书

过往几年,久久王收入稳健增长,2017年、2018年及2019年财年,总收益分别约3.56亿元(人民币,下同)、3.81亿元及4.14亿元。2020年1-8月,公司受新冠疫情爆发影响,实现营收2.38亿元,同比下降8.41%,但纯利维持相对稳定,同期净利润2581.8万元,同比上升1.06%

深耕內地甜食市场 拓线上销售渠道

在食品行业,渠道是公司核心竞争力的主要来源之一。于2020年8月31日,久久王拥有129名第三方分销商,销售网络覆盖中国一个直辖市、两个自治区及21个省份,形成广泛的全国销售网络,并进驻大卖场、超市、杂货店及糖果食品店。

根据招股书,久久王线上渠道收入亦有迅猛,2017-2019年,线上销售额由110万元增至1150 万元,年复合增长率达223.33%,惟占比总收入比例仍不到3%。为实现可持续增长及巩固市场地位,公司有意通过电子商务销售平台加强市场推广力度及提升销售额以及扩大分销网络,相信电商渠道发力,有望成为公司业绩增长亮点。

据招股书披露,公司计划将本次募资所得用于产能扩充、更换现有生产线机器、偿还部分银行贷款、加强营销力度及一般营运资金。至于公司是否能供助上市的东风,沉淀产品创新及优化管理结构,就让我们拭目以待吧。

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